正鑫期货：郑糖上涨压力犹存 反弹高度仍然有限

　　文华财经（编辑 林晓丽）--昨日NYBOT#11原糖合约涨幅惊人，在贸易行和基金的买盘推动下，主力3月合约完全回补了前期缺口，并快速涨至三周半以来的高点，全天涨幅更是达到了73个点之多。今天受外盘影响郑州白糖期货703合约大幅跳空高开，但经过短暂调整后立即遭到空方打压，上午盘后期开始出现稳步上升走势，最终以3424元/吨收盘，全天涨幅89点。成投依旧活跃共306858手，持仓量增1256手至74246手。

　　 郑州白糖期货703合约连续两日收阴十字星，虽然今日跳空高开，但是主要原因是受国际糖价大幅走高影响。由均线系统来看近期处于胶着状态，没有明确的方向性，但均线系统对期价仍存在一定的支撑；MACD指标略向上拐头，KDJ指标走势平缓。今日3月21日与6月20日最低价连线3450一线附近对期价构成的上档压力，可见上方压力犹存，因此不应过分乐观看涨，高度有限。

　　NYBOT#11原糖空头近期人气有些涣散，因此短期内不会大幅下跌，从60分钟K线图来看，此轮一波加速上涨使均线系统成多头排列，MACD指标红柱缩短，KDJ指标也有向下汇聚的迹象，同时10月合约还有两周就到期摘牌，预计美盘难以走出新一轮方向明朗的大走势，预计大幅振荡进入新榨季的可能性较大。

　　从基本面看，昨日结束的9月第一次国储糖拍卖可以用“意外”来概括。第一天封盘，第二天续拍仅持续了半个小时，就“意外”的结束了，成交均价同样也是“意外”的低，只有3969元/吨，拍卖价格严重影响了现货价格，一时间观望气氛浓重。下周二将继续剩余的13.9万吨国储糖，同时据传国家将在本榨季后期增加投放18.4万吨成品糖，如果被证实，那9、10两月食糖消费程度将是决定国内糖价在10月新旧交接之时能否止跌的关键因素。后市应密切关注新旧交接期间糖源的供求状况和新糖的成本价、及甘蔗价格以及国家调控政策。

　　从持仓结构来看，空头主力再次大举介入，多空前20名持仓差再次扩大到14000张以上，此现象不容小觑。

　　综上，今日期价大幅跳空高开，鉴于近期时间走势波动幅度较大，追涨须谨慎，后期遇反弹可尝试性沽空。

　　[正鑫期货：柴宁]