北京中期：铜市短期压力仍存 不必担心走熊

　　文华财经（编辑 林晓丽）--行情分析

　　12日，原油再度下跌2.8%，下破65美元的支撑位。LME3月期铜仍然收阴，回吐了场内的部分涨幅，收于7400美元一线。3月期升水小幅回升至27美元，库存连续四天下跌8425吨，为铜价提供了少许支撑。13日，沪铜走势震荡，高开高走，盘中回落，11月期铜尾盘收低1080元。长江现货平水铜报价69950元/吨，升水60元。

　　近期的下跌与宏观经济以及铜自身的基本面无关，多数来源于基金的整体卖出。基金的抛售源于原油的不断回落。从目前两个品种近期的关联度来看，油价仍对金属有着较强的带动作用，贵金属所受的影响更为显著。这使我们近期不得不重点关注原油的情况，何时止跌、走向何处？从原油的基本面来看，汽油消费旺季过后，库存数据会开始对油价产生压力。不过原油的下跌空间从基本面上来看，显然是有限的。除了中国强劲的消费数据外，紧张的地缘政治使各大经济体都对原油的供应存在疑虑。中国、美国两大消费国都有建立或增加战略原油储备的需求。这种需求对油价绝对会有较强的支撑。油价前期在55美元－60美元一线形成的盘整区会是这波原油回落时支撑力度较强的区域。

　　而对于金属来说，目前油价的回落正在降低宏观经济方面带来的下跌的风险。油价的回落降低了通胀的压力，对于经济运行平稳降温有着较大的意义。从上面几点来看，短期回落的压力是存在的，但金属整体走熊的可能性仍然较低。这样前期在关键位置形成的技术支撑位仍具有较大的意义，行情维持宽幅震荡的概率较大。

　　后市展望

　　短期压力是存在的，在商品整体抛压较强的时候，基金买入的动作会相当谨慎。从技术角度分析，LME回落的行情一般会持续5天个交易日以上，我们将铜可靠的支撑位下调至7200美元。短期内，LME铜仍有一定的回落空间。

　　操作建议

　　将11月抛空的合约，停损点设置在70000元，继续持有并将目标位调整至66000元/吨。多单仍需观望。

　　北京中期 金正男