一德期货农产品日报

　　玉米市场:低开高走，市场保持坚挺

　　CBOT市场：9月12日由于美农业部月度报告玉米产量预估高于预期，周二CBOT玉米期货市场低开，期价全天稳步下行，最终各合约收低3 1/2-5 3/4美分。12月合约开盘239 3/4美分，最高241美分，最低237 1/4美分，收盘237 3/4美分，下跌5 3/4美分。

　　大连市场：今日大连玉米受CBOT农产品下跌影响低开，全天稳步走强。主力合约C0705开盘1399，最低1396，受1400一线支撑上行，最高1410，收盘1407。

　　综合评述：美国农业部公布的9月份月度供需报告为市场指引了方向，玉米产量再度调高，调高幅度高于市场之前普遍预期使CBOT玉米低开低走。不过我们也注意到，期末库存仍然被小幅调低，主要源于期初库存的调低和出口的增加。

　　国内

天气预报显示，东北黑龙江等地今日不会出现降雨，天气晴有多云，气温正常。或许能对玉米价格一定压力。不过受前期阴雨天气影响，玉米的上市会有所推迟。目前现货市场多数厂商处于观望状态，玉米的推迟上市使现货报价保持坚挺。从今天的盘面来看，主力合约C0705在1400一线的支撑比较强劲，预计后市将在1400—1420区间调整，如果明天期价在1400附近继续存在强劲支撑，1420附近建议入场空单可平仓出局。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：低开高走，预期反弹

　　CBOT大豆期货周二尾盘挫跌,受其他商品市场疲势拖累,且预计美国大豆产量将逼近纪录水平.9月大豆期货收低4-3/4美分,至每蒲式耳5.27-1/4美元,11月合约收跌6美分,至5.38-1/2美元,之前触及低点5.37-1/2.

　　受CBOT大豆下跌影响，国内豆类期货跳空低开。但很快空头的平仓就使价格开始逐渐反弹，大豆期货仍是反弹的主力军，豆粕在早盘整理后，也开始跟随大豆期货逐步反弹。下午空头在大豆上的减仓，豆粕期货开始受到买盘支撑，最终几乎以最高点收盘。当天成交量和持仓量均有所增加，主力合约A0701、M0701、Y0701分别以2549、2228、5642收盘。

　　美国农业部公布的9月月度报告显示，预计美国2006-07年度大豆产量为30.93亿蒲式耳、平均单产41.8蒲式耳/英亩，较上月报告分别上调1.65亿蒲式耳、2.2蒲式耳/英亩，与市场平均预测的30.93亿蒲式耳、41.9蒲式耳/英亩水平相当。大豆产量为史上第二高。此外，报告预计美国2006-07年度大豆结转库存为5.3亿蒲式耳，较上月增加8000万蒲式耳，但低于市场平均预测的5.66亿蒲式耳水平。

　　虽然昨天CBOT大豆小幅下跌，美国农业部调高美国大豆产量与单产，库存增加8000万蒲式耳。但美国的农业部的预期在市场预期之内，而且结转库存的调增幅度还低于分析师预测的平均值，市场缺乏打压的因素，大豆的下跌主要原因是受到周边市场下跌影响。而当9月份报告公布后，市场再难以找到新利空消息打压，因此在后期的跌幅将逐步缩小。

　　随着CBOT大豆的不断下跌，市场的惜售心理和预期外盘反弹将对国内市场起到很大作用。国内大豆在这几天表现出明显的抗跌性，市场总预期CBOT大豆将展开技术性反弹，并且和可能会利用农民惜售的心理，抬高大豆期货价格。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：逆境走强，欲向上突破

　　CBOT市场：CBOT小麦期货周二下触两周或三周低点，CBOT12月小麦期货下跌10 1/2美分，报收于4.02 1/2美元/蒲式耳，跌破其40日移动均线4.07-3/4美元。盘中低点在4.01，接近8月30日所及的心理重要水平。远月合约收低7至10美分。

　　综合评述：美国9月供需报告有些出人预料，加拿大小麦产量有所调高，同时美国小麦出口量持平。世界小麦库存的下降已经被市场消化，而出口等需求的滞后给CBOT小麦价格形成压力，导致期价下跌。

　　国内小麦消息面平静。CBOT的下跌导致郑州小麦如期低开，全天震荡上行，盘面表现强劲。具体来看，主力合约WS0701在60日均线附近获得支撑，期价再度到达1600附近，成交量少量放大。建议投资者耐心等待突破。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　郑州白糖：小幅下跌，近月压力较大

　　在10月合约转月交易活跃的情况下，纽约期货交易所(NYBOT)原糖期货12日收盘走高，但脱离早前高点且仍交易于昨日交易区间。NYBOT10月原糖期货合约12日上涨14点，收报11.55美分/磅。3月原糖期货合约上涨18点，收报12.56美分/磅。

　　虽然纽约糖小幅反弹，但市场的焦点集中在国储糖拍卖上。受批发市场价格下跌影响，郑州糖跳空低开，盘中试探3300的支撑。但在拍卖前，市场预期拍卖价格将比较高而有所反弹，但很快拍卖平均价格低于产区价格后，糖又重新回到整理区间。当天成交量和持仓有所减少，主力合约SR0703、SR0705分别以3338、3377收盘。

　　纽约糖小幅反弹，对昨天的下跌进行修复，避免价格近一步下跌的趋势。但今天拍卖价格成交平均价为3969元/吨，低于市场预期和产区价格，对市场产生不小心理压力。批发市场近月合约价格的大幅下跌，已经说明市场预期新榨季前价格将逐步反弹的希望落空，供给的压力仍然不容忽视。并且9月19日还有第二次拍卖，产区现货市场价格在4250元/吨难以支撑，技术面的走弱也将成为持有空单的依据。在操作上，建议如果郑州糖后期在纽约糖反弹下回升至3450一带，可开始抛空。

　　肖锋波

　　一德期货研发部