首创期货：国储拍卖结束 糖价博弈继续

　　文华财经（编辑 林晓丽）--昨夜美盘No.11原糖合约小幅收高，整理仍在继续，610合约收于11.55美分，全天涨幅为14个点。由于0610期约将在2周半后摘牌，当日糖市上针对0610期约的转月交易十分活跃，糖价基本上在前一交易日的范围内波动。

　　今天郑糖延续了昨日的跌势，现货月609合约仍未成交。主力合约703今日开盘价便击穿了昨日多头辛辛苦苦坚守3350一线，随后在续拍的影响下，波动幅度近75个点，随着拍卖的结束，价格波动也趋于平静，最终收于3338，较上一交易日下跌23点。今日交易量较昨日有所放大，达到32万余手；而持仓量略减66手。

　　从图形上看，5、10、20日均线开始收拢。今日K线形态仍是宽幅震荡。各时段KDJ指标开始向上，不过，RSI指数仍呈现向下趋势。今日多头借着拍卖之际强行将价格拉起，不过未能得到市场的认可，拍卖结束后多空双方都显得较为谨慎，依旧继续着日内交易。

　　 这次拍卖最高是在江苏地区，成交价格4330元/吨，最低是广东顺德地区，成交价格3810元/吨，平均成交价格3969元/吨，总量之前已经确定是14.7万吨。对比现货报价，产于拍卖的流通企业的即期利润至少在200元/吨以上（见表），正如笔者昨日所说，9.2万吨低价糖源迅速地进入市场，对市场的供给影响也不小，对糖价将有很大的影响。

　　今天广西现货报价继续下调，而且成交清淡。可以看出虽然库存压力较前期有所减轻，但是并非到了仓库里找不到一颗糖的时候。毕竟谁也不愿意最后手里的糖卖不出去的，或者说，大家还没忘记顺价销售。从以往的数据来看每年9月份依旧会有一定销量，但是到了10月则是进入了全年销量最淡的时候，近三年10月份的销量没有超过10万吨的。

　　对于后期走势，市场气氛依然看跌。由于湛江和顺德两地的提货时间较晚---届时广西也准备开榨了，新糖与旧糖开始交接；而北方方面迟几天也进入新的榨季，拍卖价始终排在最后面。

　　博弈仍然在继续，不过翘尾的行情空怕难以再现，否则只会再次迎来国储竞拍。现在国内市场上，又有传闻“国家计划加拍20万吨国储糖”。不要忘记了，前两年国内后市有两大主供糖源：一是产区仍有库存，包括广西、云南、广东等产区仍有足够糖源供应全国。二是国储糖使个别销区“变身”为继产区后的第二糖源基地，特别是山东省。

　　不管有关国储糖的传闻的是真是假，后期产销区库存的可供糖量确实是少了，后期糖供应量不够才会使调控部门想方设法的增加投放量。同时也可以看出国家有关部门调控糖市的意图十分明确而坚决，本季后期国内糖价再出现大幅度翘尾上涨恐怕是很难。后期国内糖价最有可能出现的走势，应该是排除了暴涨、暴跌情形而相对平稳的走势--区间振荡。

　　目前中长线趋势仍是下跌，短期内预计将是在3200-3500区间震荡整理。操作上建议短线日内交易。