受其他商品市场疲势拖累 CBOT大豆期货尾盘挫跌

　　CBOT农产品市场主要交易数据(2006年9月12日)　

　　美国大豆压榨利润　

　　 根据芝加哥期货交易所(CBOT)当日结算价(美分／蒲式耳)计算出的大豆压榨利润。(1蒲式耳大豆＝11磅豆油＋44磅豆粕(豆粉)＋4磅残渣)

　　合约　　　　　　　　　　利润　　　变动

　　2006年9月　　　　　　　　　82.48　　-0.53

　　2006年11月／10月　　　　　　73.65　　-0.49

　　2006年11月／12月　　　　　　83.33　　-0.05

　　2007年1月　　　　　　　　　76.65　　-0.41

　　2007年3月　　　　　　　　　75.30　　＋0.45

　　2007年5月　　　　　　　　　74.46　　＋1.14

　　2007年7月　　　　　　　　　74.30　　＋0.23　

　　美湾大豆基差　

　　巴西大豆升贴水　

　　 以下为经纪商提供的巴西巴拉那瓜港大豆离岸价与美国芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货价格升贴水数据：

　　(报价单位为美分／蒲式耳)

　　月份　　　　　　　　　　　买价　　　变动　　　卖价　　变动

　　06年10月　　(较CBOT 06年11月)　＋60　　　＋05　　　　＋70　　　＋10

　　06年11月　　(较CBOT 06年11月)　＋60　　　＋04　　　　＋70　　　＋05

　　07年3月　　(较CBOT 07年3月)　　＋38　　　＋03　　　　＋45　　　＋05

　　07年4月　　(较CBOT 07年5月)　　＋28　　　＋03　　　　＋35　　　＋05

　　07年5月　　(较CBOT 07年5月)　　＋28　　　＋03　　　　＋35　　　＋05　

　　到中国港口国际粮船运费　

　　CBOT农产品市场每日评述　

　　豆类市场报道

　　CBOT大豆期货周二尾盘挫跌，受其他商品市场疲势拖累　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二尾盘挫跌，受其他商品市场疲势拖累，且预计美国大豆产量将逼近纪录水平。　令许多交易商意外的是，大豆期货早盘上涨并且多数时间维持涨势，尽管美国农业部(USDA)在开盘前公布的美国2006年大豆产量预估数据利空，并且农作物和原油市场抛盘沉重。　

　　直到2007年8月的各月期约均触及合约低点，现货月合约触及一年半低点。　

　　9月大豆期货收低4-3／4美分，至每蒲式耳5.27-1／4美元，11月合约收跌6美分，至5.38-1／2美元，之前触及低点5.37-1／2。　

　　原油价格再度下挫造成心理阴影。　

　　分析师称，大豆自身疲弱基本面难以激起交易商做多的兴趣，而一旦市场失去了外部支撑，投机卖家就将大豆期价下方目标位瞄向了合约低点。　

　　当天商品市场的广泛疲软表现拓展了大豆市场跌幅，随着主力11月合约突破近期低点543美分附近的技术支撑位，期价下行之路显得畅通无阻。与此同时，美国农业部最新报告预估的美国2006-07年度大豆产量创下历史次高纪录，而且人们预期今后报告中美豆产量仍可能进一步上调，这些利空基本面因素加重了大豆市场的疲弱氛围。　

　　盘初大豆市场也曾尝试独自坚守阵地，但苦于缺少周边玉米、小麦市场以外部商品市场走强的心理支撑，期价很快就屈服于投机卖盘压力。随着大豆期价稳步滑落至合约新低，有关价格走低将刺激消费需求增加的观点抑制了进一步下行的空间。　

　　当天盘前美国农业部公布的最新月度报告显示，预计美国2006-07年度大豆产量为30.93亿蒲式耳、平均单产41.8蒲式耳／英亩，较上月报告分别上调1.65亿蒲式耳、2.2蒲式耳／英亩，与市场平均预测的30.93亿蒲式耳、41.9蒲式耳／英亩水平相当。大豆产量为史上第二高。此外，报告预计美国2006-07年度大豆结转库存为5.3亿蒲式耳，较上月增加8000万蒲式耳，但低于市场平均预测的5.66亿蒲式耳水平。从报告结果看，尽管美豆产量预估有明显上调，但符合市场平均预期，而且结转库存的调增幅度还低于分析师预测的平均值，所以这份报告并没有为市场带来新的下跌动能。　

　　产量预估增加令2006／07年度美国年末库存预估上修8,000万蒲式耳。但是USDA将2005／06年末库存预估调降3,000万蒲式耳，因其上修了出口需求和国内大豆压榨速度。　

　　美农业部称，大豆产量预估上调缘于8月份产区天气条件理想，如果预估数据最终实现，这将是美国历史次高纪录水平。　

　　早盘时因出现技术性反弹大豆上涨，因交易商已经消化了美国大豆丰产的预期。　

　　“数据表面看来利空，但是由于预期到这一点价格已经下挫。”一分析师称。　

　　另一分析师称，“当关注大豆时，我们仍会说库存庞大，但是在此水平上现货交易不多。我们将开始关注农户将如何处理其库存。”　

　　中西部地区大豆现货基差周二尾盘持坚，因农户销售不多。但是交易员报告在爱荷华州有少量销售。　

　　交易商动向：　

　　在大豆期货交易中，Calyon财经、曼氏财经各买进500手11月合约，ADM投资买进400手11月合约；曼氏财经卖出1，000手11月合约，Rand财经卖出2，500手11月合约，飞马卖出400手11月合约。　

　　全天CBOT大豆期货预计成交67,623手；基金日内净卖出约1，000手。　

　　大豆相关产品：　

　　由于商品市场广泛下跌、利空基本面影响，豆粕(豆粉)和豆油期货双双收低，受大豆下滑且原油疲势拖累。　

　　但是豆粕早盘走坚，受强劲的出口支撑。豆粕市场与大豆市场步调一致，期价再次刷新合约低点，商品市场整体疲软、期末库存增加预期吸引了投机抛售行为，但潜在的需求支撑还是在一定程度上起到抑制期价跌幅的作用。　

　　CBOT-9月豆粕期货收低1.70美元，至每短吨156.10美元，远月合约下滑1.60至2.80美元不等。　

　　豆粕期货预计成交30,254手。投机基金日内在豆粕市场的操作仍较为零散。　

　　豆油走软，受能源市场疲势和美国豆油库存充裕拖累。豆油期价当天也跌至数月低点，能源商品明显下跌以及美农业部月度报告利空供应数据对盘面构成主要压力。　

　　9月豆油期货收跌0.14美分，至每磅24.21美分。远月合约跌0.16至0.23美分不一。至周一收盘时，9月豆油合约在压榨套利中的份额降至43.68%；9月大豆压榨合约报价为82 1／2美分／蒲式耳。　

　　豆油期货预计成交33,053手。投机基金日内卖出约2，000-3，000张豆油，在豆粕市场的操作仍较为零散。　

　　小麦市场报道：　

　　市场人士称，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二下触两周或三周低点，主要由于市场出现投机性卖盘，同时最新的产量预期数据有些出乎交易商意料。　

　　12日收盘，芝加哥期货交易所(CBOT)12月小麦期货下跌10 1／2美分，报收于4.02 1／2美元／蒲式耳，跌破其40日移 动均线4.07-3／4美元。盘中低点在4.01，接近8月30日所及的心理重要水平4。　远月合约收低7至10美分。　

　　另外，堪萨斯城交易所(Kansas City Board of Trade，KCBT)12月小麦期货收盘下跌8美分，报收于4.70美元／蒲式耳。明尼阿波利斯谷物交易所(Minneapolis Grain Exchange，MGE)12月小麦期货下跌10美分，报收于4.49 1／4美元／蒲式耳。　

　　分析师称，由于小麦期价下破主要移 动平均线，技术面疲软态势打压市场下行。他还表示，基金似乎是净空头，并一直大力打压小麦期货。　

　　交易商未理会美国农业部(USDA)报告中利多的全球小麦库存数据，称已经被市场消化。　

　　交易商称，关注点已由产量忧虑转移，小麦价格涨势将需要经证实的小麦出口销售数据的短期支撑。　

　　虽然国内期末库存预期，全球产量预期和期末库存预期都下调，但仍高于交易商预期，且被认为整体利空。　

　　此外，该分析师指出，美国2006／07年度小麦期末库存预期下调500万蒲式耳，至4.29亿蒲式耳，低于8月预估的4.34亿，源于食品用量增加，而不是因为出口增长令人担忧。　

　　全球小麦产量预期下调了190万吨，至5.961亿吨，主要因为澳大利亚小麦产量预期受干燥天气影响而下调200万吨。部分交易商将观察澳大利亚小麦产量预期是否会继续下调。　

　　根据美国农业部(USDA)的报告，由于产量预期下调，同时出口增长，全球2006／07年度小麦期末库存预期由1.2842亿吨下调至1.2638亿吨，为25年最低。　

　　交易商称，关注点已由产量忧虑转移，小麦价格涨势将需要经证实的小麦出口销售数据的短期支撑。　

　　截至美东时间13：30，CBOT小麦期货和玉米期货基金卖单均达3,000手。豆市也出现基金卖盘，但规模小得多。此外，玉米期货因产量预期高于此前市场预期而下跌亦拖累小麦期货走低。　

　　在小麦期货交易中，ABN Amro净卖出1,700手12月，　Calyon金融卖出500手12月，　曼氏金融和Rosenthal-Collins分别净卖出100手12月，J。P。Morgan卖出200手7月。　

　　J。P。　Morgan净买入300手12月。　

　　Tenco套做了1,000手3月／12月，成交于18美分。　小麦期货成交量预计为53,242手。　

　　玉米市场报道：　

　　芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收低，美国政府预测今年玉米将获历史第二大丰收，这打击市场。　

　　交易商亦表示，买入看跌选择权及卖出看涨选择权打压市场，但对12月期约的商业定价介于每蒲式耳2.37-1／2至2.38-1／2，限制跌幅。　

　　市场人士称，芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货12日收盘走低，归因于美国农业部(U。S。　Department of Agriculture，USDA)公布的2006／07年度玉米产量预期高于此前市场预期。　

　　玉米期货每蒲式耳收跌3-1／2至5-3／4美分不等，CBOT12月玉米期货主力合约12日下跌5 3／4美分，收报2.37 3／4美元／蒲式耳,9月玉米期货下跌5 1／4美分，收报2.23 1／2美元／蒲式耳。　

　　周二美国农业部(USDA)在其9月玉米作物报告中预计，今年美国玉米产量为111.14亿蒲式耳也高于分析师平均预期的109.90亿。　

　　USDA9月份报告显示，预计2006／07年度玉米产量将达111.14亿蒲式耳，高于8月份报告的109.76亿蒲式耳，也高于分析师预计的109.96亿蒲式耳，将为历史第二高产量。每英亩单产量为154.7蒲式耳，高于8月份报告的152.2蒲式耳。　

　　预计2006／07年度期末库存将为12.2亿蒲式耳，略低于8月份报告的12.32亿蒲式耳。预计2005／06年度期末库存将达20.12亿蒲式耳，较8月份报告下降5000万蒲式耳。　

　　季节性收获压力开始显现在玉米期约上。　

　　场内分析师称，产量数据并未象部分看涨者预计的减少，而且随着时间的推移，巨大的产量预期有望继续上调。　此外，其他场内人士指出，玉米期货还受到期权相关卖盘的打压。　

　　技术面，12月玉米期货合约收于20日均线以及2.38 1／4美元／蒲式耳的近期低点下方。　

　　在玉米期货交易中，曼氏财经买进1，000手12月合约，ABN Amro买进1，300手12月合约(部分为玉米／小麦套利单)，Rand财经买进500手12月合约；JP摩根卖出2，000手12月合约、1，000手3月合约，飞马卖出1，000手12月合约。此外，曼氏财经还在3／12月合约套利5，000手。　

　　全天CBOT玉米期货成交205,979手；商品基金卖单估计有3,000手。　

　　燕麦期货12日收盘涨跌互见，9月合约上涨1美分，报1.89美元／蒲式耳，12月合约则持平于1.93 3／4美元／蒲式耳。　

　　CFTC持仓数据统计　

　　注：非绿色均为估计值，目前基金净空单53000