国际原油市场颓势不改 上海燃料油将陷入震荡

　　尽管国际油价接连下挫，但本周新加坡燃料油价格在后两个交易日出现了反弹。周五指标180CST燃料油价格上涨到每吨298.88。9月/10月正价差报每吨13.00美元。380CST的价格上升3.45美元至每吨289.00，其价差进一步上升0.50至6.90美元，因正价差走强。维多公司从Chemoil及住友购买了2万吨的船货。9月23日-27日装运的第一批船货价格为每吨较新加坡现货180CST报价每吨贴水10美元。第二批船货较9月平均报价每吨贴水5美元，相当于较现货报价每吨贴水10.40美元。亚洲燃料油实货裂解价差升至至每桶负16.90美元，较上日水准高出0.3美元，且远高于周一创下的历史低位负20.00美元。燃料油库存已经连续第三周下降，而且当前的低价也吸引贸易商买进。本周国内燃料油现货价格也出现大幅的下跌。销售量清淡，观望情绪；由于预计本月中旬到达的资源成本较低，令用户对现有资源的购买兴趣再减。虽然本周市场上没有到货，但是各单位的库存水平依然不低。周末黄埔过驳价在3120-3140元/吨，而进口商多数看好10月价格而暂时存货。

　　上海燃料油期货上周接连创下新低，周四、周五下探后都出现了一定的反弹，市场有一定转暖迹象。从目前FU0611的价格来看，已低于国内的现货过驳价格，因此空方抛压主要源于国际原油价格的弱市。由于夏季汽油消费高峰结束、墨西哥湾新油田的发现以及BP输油经过管道替代有望全部恢复，纽约原油接连下跌，技术上5日均线压制明显，连续价格已经突破长期支撑位。不过市场中不确定因素依然较多，伊朗核问题仍有升级可能，周一的尼日利亚罢工问题石油工会与政府会谈结果和飓风Florence也值得关注。在原油未形成有效支撑前，人气难于真正扭转，而接连的下跌后国内外油价都已经出现严重超卖，出现技术性反弹已较正常。后市上海燃料油在2900-3000一线震荡的可能性较大。沪油操作上中线偏空思路，由于目前FU0611已低于现货价格，不宜过于激进，前期空单逢低可适当减磅离场，等待机会沽空远月。

　　北方期货研发部 王亮亮