一德期货：玉米空单谨慎持有 小麦空单减持

　　玉米市场:低开震荡，面临均线支撑

　　CBOT市场：9月11日因交易商在即将到来的月度报告前有减持头寸要求，CBOT玉米期货市场小幅跳低开盘，期价全天呈弱势震荡整理态势，最终各合约收低2 1/2-3 1/2美分。9月合约最高229 1/2美分，最低225美分，收盘228 3/4美分，下跌3美分;12月合约开盘243 3/4美分，最高244 1/2美分，最低239 3/4美分，收盘243 1/2美分，下跌2 1/2美分。

　　大连市场：今日大连玉米小幅低开，全天震荡为主。主力和约C0705开盘1409，最高1411，最低1403，收盘1408。各和约大多受到10日，30日均线支撑，成交持仓量继续下降。

　　综合评述：本周二美国农业部将公布月度报告，市场平均预测06/07年度美国玉米产量越高于上月报告，受此影响CBOT玉米低开，在技术买盘下，回收部分跌幅。周一盘中美国农业部公布的出口检验报告显示出口检验略高于市场预测区间。盘后公布的作物进度报告显示美玉米优良率与上周持平，良好率下降1%，优秀率上涨1%，作物生长比较有利。

　　国内东北玉米产区天气转好。黑龙江等地气温回升，普遍晴朗，有利于玉米的成熟。不过

天气预报显示未来三天东北部分地区会有小雨。山东有少量新玉米开始上市。广东陆续有船期到港，不过饲料厂采购心态放缓。从技术面来看，主力合约C0705今日低开，在10日，30日均线附近受到支撑，价格窄幅震荡，收盘前空方平仓盘使期价收回部分跌幅。现在市场比较焦灼，预计明日美国农业部公布的供需报告也会给国内市场一定方向。建议C0705空单谨慎持有，1400附近可以平部分仓获利。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：报告前牛皮走势延续

　　CBOT大豆期货周一收低,其他商品市场的技术抛盘蔓延至此市场,大豆亦继续因美国中西部的丰收前景而承压. 9月大豆期货收低5美分,至每蒲式耳5.32美元,之前曾跌至合约低点5.30-1/2.新作11月合约收跌3-1/2美分,至5.44-1/2美元.

　　受CBOT大豆下跌影响，国内豆类期货跳空低开。在早盘小幅下探后，多头又开始拉升大豆期货，但市场的跟风盘明显较少，空头的打压使大豆跌破2536支撑，但豆粕在回落过程中并没有跌破盘中低点，价格开始获得支撑。在美国农业部报告公布前，多空双方都缺乏方向，盘中多以震荡整理为主，尾市在空头平仓下价格略微反弹。当天成交量有所萎缩，主力合约A0701、M0701、Y0701分别以2549、2224、5674收盘。

　　市场预计美国2006/07年度大豆产量均值为30.93亿蒲式耳，预期区间29.94-31.92亿蒲式耳，2005/06年度期末结转库存5.03亿蒲式耳，2006/07年度期末库存为5.66亿蒲式耳。而美农业部在8月份报告中曾预计大豆产量为29.28亿蒲式耳、2005-06年度大豆结转库存5.15亿蒲、2006-07年度大豆结转库存为4.5亿蒲。因此我们认为9月份报告将调高产量和库存，只不过是调高多少的问题。

　　因此，在今天晚上，如果报告调整的大豆产量与库存低于市场预期，利空因素在释放完毕后反而被认为是利多，大豆期货也将因此而反弹；而如果数据在预期之外，即调高幅度远大于市场预期，CBOT大豆有可能会恐慌性下跌，但这种可能性比较小。因此我们认为今天晚上报告对于市场总体而言影响并不是很大，跌幅应不会超过5个美分。但无论怎样，在技术上CBOT大豆仍然处于空头排列，空单应继续持有。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：下行受阻，较开盘略微收低

　　CBOT市场：CBOT小麦期货周一收跌，12月小麦期货下滑2-1/2美分，至每蒲式耳4.13美元，盘中低点在4.07-3/4。远月合约跌1/2至3-1/2不等。

　　综合评述：在国际农产品普遍下跌的带动下，CBOT小麦价格继续回落。美国农业部公布的出口检验报告显示截至9月7日当周的美国小麦出口检验量仅963.7万蒲式耳，低于预计的1500万至2000万蒲式耳。远低于此前一周的2178.6万蒲式耳。疲软的出口需求加重了市场压力。

　　国内春小麦减产成为定局，不过我国的小麦主要以冬小麦为主，春小麦影响并不大。主要的小麦在保护价收购下，大多被国家掌握。有消息称政府现在已经在考虑后期的小卖出库问题，因此后期小麦市场价格的变动讲受政策变动影响较高。今日主力和约WS0701低开上行受阻，随即下跌，全天大多震荡向上，基本收回跌幅，收盘较开盘仅下跌1元/吨。上下压力均有较大阻力，从上下影线来看多方力量稍强。建议1600建议入场空单减持。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　郑州白糖：在内外双重压力下走低

　　受其它商品价格下跌以及CRB期货指数回落7个多点的影响，在基金和投机商进场全线抛售的压力下，本周一NYBOT糖市原糖期货价格再遭重挫。

　　当日0610期约糖价重挫48个点，收于11.41美分/磅；0703期约糖价同时重挫40个点，以12.38美分/磅报收。

　　在纽约糖大幅下跌下，郑州糖跳空低开。虽然早盘多头小幅拉升使价格迅速反弹，但在拍卖开始后因报价较低，价格开始迅速下跌。在跌破10日线后，多头护盘比较明显，价格略微反弹。虽然糖开始在10日线附近进行整理。因在今天交易大部分时间里国储糖拍卖还并没有结果，市场缺乏指引方向，多以盘整为主。当天成交量和持仓有所减少，主力合约SR0703、SR0705分别以3351、3391收盘。

　　虽然国储糖拍卖在下午4点时结果并没有出来，但现货市场和批发市场价格均开始下跌，产区现货价格普遍下跌100元/吨，而销区现货价格跌幅更大一些。从这点来看，市场还是普遍担心在国储糖的拍卖，将缓解8月份价格上涨的紧张状况。而且纽约糖也跌破短期均线，给市场也带来利空影响。但是因为昨天国内市场已经开始下跌，提前消化利空因素，所以今天跌幅并不是很大，在技术上勉强受到支撑。但市场的看多人气明显已经低落，多头在当天增仓后，最终也只能减仓退场。

　　从今天来看，糖的反弹高一段落，后期能够支撑糖价格再上涨的因素已经比较少，随着28.6万吨国储糖流入市场，中秋采购高潮逐渐接近尾声，糖糖继续试探前期低点支撑。在操作上，建议空单可继续持有。

　　肖锋波

　　一德期货研发部