北京中期：连豆粕短期看偏空 铜空单考虑离场

　　受利空基本面持续的打压，CBOT大豆期货11日收盘走低。其中，11月大豆期货主力合约下跌3 1/2美分，收报5.44 1/2美元/蒲式耳。美国农业部(U.S. Department of Agriculture，USDA)计划将于北京时间9月12日20：30公布9月份供需报告。市场预计美国2006/07年度大豆产量均值为30.93亿蒲式耳，预期区间29.94亿至31.92亿蒲式耳。2005/06年度期末结存5.03亿蒲式耳。2006/07年度期末结存5.66亿蒲式耳。气象预测机构DTN Meteorlogix维持主要玉米和大豆种植区未来十天天气大多潮湿的预期不变。本周剩余时间该区将迎来更加干燥的天气，但预计直至下周三的降雨量都将高于平均水平。

　　国内方面，昨日黑龙江地区大豆现货价格继续保持稳定，国内豆粕现货市场稳定中略有调整，整体保持上涨势头。目前市场普遍在等待本周二美国农业部将发布的9月份产量和供需报告，在此报告出台前夕，国内油厂出货比较谨慎。由于目前原料成本处于相对高位，业内对后市继续看好的心理较强，只要美盘不出现深跌，国际供货商升贴水报价不大跌，国内豆粕现货就有望站稳高位，保持坚挺趋涨。

　　技术上看，美豆虽收阳，但收盘再创新低，呈现抵抗式下跌，价格有望进一步走低。大连豆粕主力1月合约昨日增仓下行，短期看偏空。操作上由于今晚有重要报告出台，建议暂时保持观望。预计M0701开盘价2215附近。

　　受原油和黄金价格下跌的打压，LME基金属11日普遍收低。期铜即日一度回落至7,447.50美元/吨，最终收于7480下跌338美元。不过，瑞银(UBS)认为，由于沉闷交投的夏季结束，基金属市场上供应吃紧，低库存和劳工问题可能将再次涌现，尤其是期铜。

　　库存方面，周一LME库存减少3525吨至121525吨，升水17美元/吨。虽然近两日价格大幅下跌，但即将到来的消费旺季及可能发生的其他劳资谈判的问题仍有可能支撑铜价。由于升水表现仍欠佳，价格已出现回落，后市若进一步走高还需能量的积累。其它消息方面，codolco已与salvador铜矿工人达成新的四年期劳动合同，但该公司在年底前还面临其他矿区更为艰难的薪资谈判。国内方面，昨日华通现货报收71500元/吨，随着交割日的来临，期现价差缩小，随着伦铜的回调，昨日盘中比值回落，预计后市将回落至9附近。

　　技术上看，LME铜继续大幅回调，目前价格已回落至重要支撑线上，价格有望止跌。沪铜昨日在伦铜带动下，走势疲弱，收盘封于跌停，今日将继续弱势。操作上建议空单可于明日考虑离场。预计0611开盘价跌停。

　　NYMEX十月轻质低硫原油期货收盘跌71美分，至每桶65.54美元，因伊朗暗示可能暂停其核计划，欧佩克同意维持现行产量政策不变。本周在维也纳召开的欧佩克会议也未能给油价提供多少支撑。各成员国石油部长如预期般承诺使石油供应维持在当前水平，并在其官方公报中指出，全球石油供应增长将继续高于需求增长。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油8月纸货报每吨296美元，黄埔高硫燃油估价3230元/吨(新加坡，船堤)。本周黄埔市场有3船共10万吨的船货抵达，到货数量不大对缓解库存压力无疑是一利好消息。技术上看，原油继续下跌，维持弱势。从长期图形上看，随着一贯表现良好的上升趋势线的被破，油价恐将进一步走低，后市目标位落在60美元。但短期由于跌幅过大，谨防反弹。昨日沪油价格继续下跌，图形收阳，市场对进一步走跌有所抵抗，操作上不宜过度看空，暂时观望。预计0611开盘价2955附近。