大陆期货：境外利空言论严重影响铜市多头信心

　　文华财经（编辑 那娜）--新的一周第一个交易日，国内金属市场铜铝两个品种价格全线跌停，与上周火爆的表现判若两个世界。引发铜价大幅下挫有两方面原因：（1）上周末境外市场有一些多头获利回吐，引发伦铜重返8000下方，从而打击到沪铜多头主力信心。（2）同样是上周末，IMF发布对未来金属价格预测的言论，其中最受人关注的是其预计在未来5年内，铜铝价格都将下跌近50%-30%。笔者初看到这条信息之时也吓了一跳，如果今后铜价能下跌这么大的幅度，不正意味着目前我们正处于悬崖边缘，脚下即是万丈深渊。相信同笔者一样，沪铜市场有不少投资者同样受到惊吓，周一的沪铜沪铝跌停板下涵概了一些多头的坚决平仓以及少量抛空者的尝试。不过笔者仔细想了一下，觉得至少在年内对当前铜市场过分看空大可不必。IMF对金属市场中期的分析和研究是有它的道理，但是远水解不了近渴，除智利ESCONDIDA之外，年内一旦有其他铜矿出现劳资纠纷，在全球铜库存仅能满足2.5周左右时间的消费情况下，很难改变未来3-4个月内全球范围内铜供应再次趋紧的事实。隔夜伦敦市场基本金属全线大幅下挫，伦铜重回7500美元一线，下半年第三次对于8200美元的挑战以失败告终，虽然短期铜价跌幅过快，但笔者相信在良好的基本面下铜价很难跌破前期箱体运行的下沿7000-7200美元，建议做多的投资者先以观望为宜，等待后市价格企稳。

　　基本面方面，国际

货币基金组织（IMF）在最新的《世界经济展望》报告中警告说，过去3年多的商品牛市将难以持续，未来5年，铜的实际价格将下跌49%左右，而铝 价将下跌31%。IMF对金属行业内认为金属价格仍将维持历史高位的观点发出警告，随着新资源开发出来，一些重要金属的供给将大幅增长，假以时日将引发金属价格下跌，尽管全球需求继续快速增长，但同时金属价格高企也会一直需求增长。IMF预计到2010年铝均价将较目前下跌35％，铜均价将跌去57％。不过IMF同时表示，没有迹象显示投资力量一直是非

能源商品价格波动的重要推动力量。像中国这样经济快速增长的国家，金属需求强劲是金属价格暴涨的主要力量。2002-2005年中国对基本金属的需求增长了一倍，成为同期全球金属实际价格暴涨180%的重要动力。2002-2005年间，全球铜的需求增长了3.8％，镍的需求增长了3.6％，钢铁需求增长了9.2％，铝需求增长了7.6％，铅需求增长了4.3％，锌需求增长了3.8％，而全球GDP的增长率为4.8％。

　　大陆期货 李迅