银建期货：报告利空预期美豆再创新低

　　文华财经（编辑 王亚男）--周一CBOT大豆期货市场明显低开，期价全天弱势窄幅整理，最终各合约收低3 1/4-5美分。美农业部本周二月度报告利空预期以及外部市场疲软表现共同压制期价，主力11月合约刷新了上周的543美分低点，收盘544 1/2美分，下跌3 1/2美分。在月度报告到来前市场买家仍无意阻止市场下跌趋势。

　　美豆即将进入收割期，庞大的供给以及季节性的收割压力显然对市场构成很大压力。美国农业部将公布的月度报告将为今年的美国大豆产量预估定下基调，如果USDA 单产不超过42蒲/英亩，则市场完全可以接受，相应的价格会构筑阶段性底部。但是真实单产有很大的可能接近去年水平，而且周二的USDA报告也可能超过42蒲/英亩的单产，那么价格仍将下行寻找支撑。

　　分析师目前平均预测美国2006-07年度大豆产量为30.93亿蒲，预测区间为29.94-31.92亿蒲；平均预测美国2005-06年度大豆结转库存为5.03亿蒲，预测区间为4.85-5.23亿蒲；平均预测美国2006-07年度大豆结转库存为5.66亿蒲，预测区间为4.60-6.96亿蒲。与此相比，美农业部在8月份报告中曾预计大豆产量为29.28亿蒲式耳、2005-06年度大豆结转库存5.15亿蒲、2006-07年度大豆结转库存为4.5亿蒲。

　　由于近期市场的疲软很可能已经提前消化了丰产压力，在当前市场已经处于强烈的空头氛围当中，周二月度报告似乎很难出现能够让人感觉利空的产量数据。

　　上周国内大豆市场基本平稳，豆粕现货价格呈现小幅走高行情，部分地区油厂出现阶段性放量，部分沿海地区油厂间的竞争较为激烈，而一些油厂手中的合同期已经排到9月中旬，库存压力有所缓解，当然也有一些油厂大豆和豆粕库存压力均较大，出货价格没有明显调整。而面对油厂的提价，终端市场更多的还是保持观望，毕竟畜禽饲料需求也没有出现实质性的好转，各方因素仍在较量之中。从现货市场看，豆类市场比较坚挺是不争的事实，但是不能仅看到目前大豆进口成本相对上涨、国产豆坚挺等因素，更应该巴中国大豆放到全球大豆供需市场中去考虑，最终决定市场价格走向的是美豆巨大的丰收压力，低迷的美豆价格将给油厂更多低成本的原料。

　　美豆的季节性低点还没有确定，再美豆跌破550美分的支撑后再创新低，下一目标位520美分。周二美国农业部公布的供需报告估计不会有太多的悬念。在国内基本面与美豆基本面的矛盾中，周一连豆市场还是屈从于美豆的压力震荡下跌，但豆粕走势更弱一些。从持上看，豆粕市场依然是主力空头占据主力地位，前6名主空持仓占空仓的50％左右，而且周一出现增仓下行的格局，豆类市场依然维持弱势，豆粕价格有考验前期低点2205的可能。