倍特期货：黄金下跌带动铜价大跌 考验中线多头

　　文华财经（编辑 林晓丽）--周五伦铜在技术性卖压及黄金原油下跌的影响下出现回落，铜价收于7850美元，成交量萎缩至４万手，基本面相对平静，原油的大幅下跌成为拖累铜价的一个主要原因.

　　基金持仓上周减空增多，净空仓减为8700手，可见上周的价格大幅上涨中基金头寸调整的功劳，基金无力交割而继续调整空头持仓的动作将会对铜价形成支持.而库存方面，上周五伦铜库存减2500吨，上海库存减１２００吨，消费旺季对库存的影响已开始体现.但目前从现货升水上还没有反映出消费的紧张来，一方面，上周沪铜短线大涨后现货转为贴水，而伦铜还保持着20美元左右的较低升水，消费的启动还需等待时间.

　　此外，新的劳资谈判和罢工消息开始传来，ＢＨＰ在智利的一家年产20万吨矿的矿山已经开始新合同的谈判，而接下来１０月份将有包括科达尔科在内的另外几个重要合同需要谈判.考虑到消费淡季时劳资谈判对价格的影响，四季度的罢工威胁虽然影响小一些，但仍然可以配合库存下降等题材给予利多支持.

　　基本面，上周公布的美国数据又所转强，使市场对于美国经济大幅放缓的担心减轻，关于美元加息的预期又起，造成美元反弹，而黄金原油因为各自品种的消息刺激大幅走低，对铜市短线走势产生较大的不利影响，加深技术性调整.

　　从供需的角度看，笔者仍然坚持供应将趋于紧张，消费逐步推动价格上行的判断.但短线看，目前铜价在７月以来的高点8100一线遇阻，虽然跌幅稍大但技术上看其上升趋势还没有受到考验，均线系统集中在7700一线粘合向上，这一线也成为中线多头诚意线，由于今日电子盘伦铜在黄金大跌带动下跌破此位，如果能够收回，出现明显的止损信号，则认为中线上涨势头不变，坚持逢低买入，收破则重新转入布林下轨中运行，将考验下轨支撑，则多头形势转弱，中线多单离场. 沪铜今日在伦铜加速下跌的拖累下放量跌停，将上周的突破跳空缺口回补，由于早盘低于笔者建议的强势位72800，短线多单建议退出，目前技术上看上周的突破面临考验，如果明日继续维持在缺口之下，则本次突破可能失败，调整目标将指向前期震荡平台的上沿69000一线.

　　操作上，中线多单持有，关注今日７７００一线的支撑，如果收破则多单离场.

　　（倍特分析师：邓宏）