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文华财经（编辑 兰兰）--在美元持续坚挺、原油持续下滑以及欧洲央行2006年售金限额将于9月26日到期的背景下，上周黄金市场在突破640美元关键阻力位失败后，“兵败如山倒”，金价出现大幅跳水，现货黄金一周5个交易日出现了３根长阴线，周K线也拉出一根带长上影的大阴线。现货黄金上周开盘价为624.90美元/盎司，最高价为640.40美元/盎司，最低探到了606.70美元的低位，最后收于610.10美元/盎司。本周一开盘，现货黄金延续上周的跳水势头，并跌破600美元的心理关口。
纵观全周，上周一美国市场休市，金市几无波动。由于长假后投资者的热情以及实物黄金需求的强力支撑。周二则出现了一波喜人的涨势，现货黄金的最高价为最高价为640.40美元/盎司，当然，这也是全周的最高点。但此后好景不长，周三、周四、周五三个交易日内现货黄金呈现单边下跌的格局，并在今日早盘中突破600美元的的心理价位。下跌的“源动力”来自于美元的持续坚挺以及原油的下滑，根据上周美国政府公布的一系列数据来看，都对美元构成强力支撑。上周五美元更是受到财政部长鲍尔森表示将继续奉行强势美元政策的影响，投机者纷纷买入美元，而随后美联储皮纳尔托发表强硬讲话进一步使市场确立的美元信心，加速了美元的上扬。美元指数暴涨至86.05，创7月27日以来高点。而原油市场则一直在“跌跌不休”，纽约商交所原油期货上周收盘创下五个月低位，多重因素拖动现货黄金一起下滑。
从上周黄金市场的走势来看，金市出现了较大的波动。根据本周最新的COMEX黄金期货分类持仓报告，截至9月5日当周，总持仓量为319,998张，比上周再次增加了12,415张，接近31万的总持仓量。其中，非商业性头寸的长仓为133,991张，比上周大幅增加了9,570张，短仓的数量则为35,657张，比上周减少了1,048张。从数据上来看，上周的基金多头在增加，空头则在减少。至于投机头寸，看多的数量和看空的数量在一增一减：长仓为51,855张，比上周大幅增加了6,656张，短仓为18,924张，比上周增加了3,254张。如果我们再观察一下黄金期货和期权的分类持仓报告，就会发现，总量增加了29,607张，但其中长仓的数量在增加，短仓的数量则在减少。不过此数据是截至到上周二，而黄金市场恰恰是从上周三开始大跌，投资者需要加以鉴别。当然，总持仓量有所增加则是一个不错的消息。
从地缘政治的走势来看，伊朗核危机爆发的可能性在进一步降低。昨日伊朗在与欧洲一位高层官员谈判时称，准备考虑至少暂时遵守联合国安理会向其提出的终止铀浓缩活动的要求，据透露，伊朗有可能自愿暂停铀浓缩活动一至两个月，但条件是在这样做时没有外界压力。其实笔者在上周就曾指出过：“国对伊朗实行制裁长达20年之久，伊朗不仅没有被拖垮，反而练就了对付制裁的承受能力。就算是加大对其制裁的强度，或者说扩大对伊朗制裁的统一战线，是否就有效果呢？答案也是不乐观的。如果投资者以为制裁将导致黄金市场疯狂上涨的话，则需要进一步斟酌。”
现货黄金在上试640美元的阻力位受挫后，掉头向下，直接击穿600美元的心理关口。不少投资者对9月后市产生了严重的怀疑，并认为金市将直接进入“熊市”的漫长时期。根据Bloomberg 9月7日到9月8日之间对悉尼和芝加哥实物黄金贸易商的调查，在上周金价大跌的背景下，34位贸易商中依然有18位都建议作多，只有8位建议作空，另外有8位保持中立。我们再来看看印度，作为全球最大的实物黄金消费国，今年2季度其对实物黄金的需求增加了43％。笔者以为，一旦金价再次下行，将再次激发实物黄金消费的高峰，投资者对上周金价的大幅跳水不必过于太过紧张，相信在进入秋冬季节后，刚性的实物消费依然将对金价构成强力支撑，金市的多头并没有“出局”，只是“待定”而已！
从短期走势来看，上周纽约市场美元持续坚挺，令金市多头“很受伤”。今日美联储董事会副主席科恩、圣路易斯联储主席普尔以及波士顿银行行长凯茜将出席全国商业经济协会年会，届时可能会在演说中提及美国经济依然面临通胀风险，从而提升美联储升息几率，市场均预计美元将从中受益，继续上扬。从历史来看，美联储的言论经常会提振美元，随着越来越多的联储官员不断提醒市场他们仍有可能升息，短线美元走势无疑十分乐观。那么短期内现货黄金市场的走势依旧不容乐观。现货黄金在突破了600美元的关口后，第一个支撑应该看到前期的570－580美元，至于540美元，笔者以为暂时还比较安全。最近的阻力位可以看到610美元，第二个阻力位可以看到620美元一带。建议投资者谨防逆市而为，注意止损以及仓位的控制。
作者：冯春 伦亚金融研究中心首席分析师
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