北京中期：新豆上市之前国内大豆将保持平稳

　　受基本面利空的打压，CBOT大豆期货8日收盘疲软。其中，11月大豆期货主力合约下跌2美分，收报5.48美元/蒲式耳。USDA计划将于北京时间9月12日20：30公布9月份供需报告。市场预计美国2006/07年度大豆产量均值为30.93亿蒲式耳，预期区间29.94亿至31.92亿蒲式耳。2005/06年度期末结存5.03亿蒲式耳。2006/07年度期末结存5.66亿蒲式耳。根据CFTC公布的最新基金持仓报告显示，基金净空头寸少量增加，总体变化不大。

　　国内方面，昨日黑龙江地区大豆现货价格继续保持稳定，豆粕现货市场整体稳定，部分地区报价上涨。产区大部分出现轻霜或霜冻，可能会推高秋季新豆上市价格，预计在新豆上市之前，国内大豆价格将保持平稳。

　　技术上看，美豆盘中冲高回落，收至550美分之下，后市有待进一步验证550一线的突破方向。大连豆粕主力1月合约昨日盘中冲高，尾盘收回涨幅，目前豆粕市场持仓不稳定、方向性较差，建议暂时不介入，待方向明朗后再行介入。预计M0701开盘价2235附近。

　　受获利了结和周末前清算活动的打压，LME基金属8日多数收低，不过预计基金新一轮资金注入将提振基金属下周再次走高。LME期铜即日一度跌至7,765美元/吨日内低点，跌幅3.2%，回吐本周部分涨幅。但是，市场注意力已经转移至即将展开的智利Codelco铜矿劳资谈判上，同时美洲钢铁工人联合工会(USW)6日表示，加拿大泰克柯明柯公司(Teck Cominco Ltd.)高地山谷(Highland Valley)铜矿工会工人将于9月14日在劳资谈判之前举行罢工投票，劳资谈判将于9月18日进行。

　　库存方面，周五LME库存减少2525吨至125150吨，升水降为9美元/吨。目前市场的焦点转至即将到来的消费旺季及可能发生的其他劳资谈判上，预计随着时间的推移，对消费转好及供应问题的预期使得价格易涨难跌。本轮上涨，随着基金的介入，持仓配合较为理想，为后市再创新高打下坚实基础，但由于升水表现仍欠佳，价格已出现回落，后市还需能量的积累。国内方面，昨日华通现货报收74100元/吨，随着交割日的来临，期现价差缩小，目前两市比值逐日恢复，后市比值有望维持稳定。

　　技术上看，LME铜自重要压力位大幅下跌，预计短期仍将保持弱势，但回落空间预计较为有限。沪铜昨日自高位回落，预计后市将回补6日所产生的跳空缺口。操作上建议短空可待回补完缺口后平仓，并考虑介入多单。预计0611开盘价72200附近。

　　受夏季结束、黎以停火，以及英国石油公司将提前全面恢复普拉德霍贝油田生产影响，NYMEX10月期原油收盘跌1.07美元，至每桶66.25美元，盘中一度跌至每桶66.00美元，创下4月5日以来近月交割期货合约的最低水平。随着夏季出行高峰季节接近尾声、以色列和真主党(Hezbollah)同意停火以及英国石油(BP PLC, BP)计划恢复其阿拉斯加普拉德霍贝油田的全面生产，市场关于供应可能中断的担忧也逐渐消散，投资者纷纷解除多头头寸。即将在下周于维也纳召开的欧佩克会议预计将维持官方产量配额不变也是导致交易员纷纷平仓的原因。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油8月纸货报每吨295美元，黄埔高硫燃油估价3230元/吨(新加坡，船堤)。新加坡燃料油价格保持稳定，虽然

原油价格小幅下跌，但燃油低价位带来的买盘已定程度支撑价格，然而目前新加坡燃油库存仍十分高。技术上看，原油继续下跌，维持弱势。从长期图形上看，随着一贯表现良好的上升趋势线的被破，油价恐将进一步走低。但短期由于跌幅过大，谨防反弹。昨日沪油继续保持弱势下行，后市预计难以改变目前局面，但短期跌幅过大，谨防反弹的出现。预计0611开盘价2950附近。

　　陈园园