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糖市的基本面偏向利多 国储拍卖将指导后市走向http://www.sina.com.cn 2006年09月11日 00:36 北京中期
一、各地行情 纽约11＃原糖周报
单位：美分／磅 郑州白糖行情周报
单位：元／吨，手 二、重要事件 1、中国糖协宣布8月国内食糖销售数量达100.65万吨，刷新2002年以来同期的纪录 从中糖协8月份简报获悉：截止至2006年8月末，本制糖期全国累计销售食糖820.15万吨(上制糖期同期销售食糖849.5万吨)；累计销糖率93.04%(同比92.6%)；其中，销售甘蔗糖740.3万吨，(同比790.5万吨)；累计销糖率92.45%(同比92.2%)；销售甜菜糖79.85万吨(同比59万吨)，销糖率98.95%(同比97.8%)。 至8月末全国食糖产销进度表
2、国家商务部某官员表示：库存充足确保供应，糖市恐慌实无必要 商务部某官员在接受媒体采访时表示最近国内糖价大幅上涨，主要是由于广西、云南等销区8月产售情况比较理想，从广西糖协会议发布的统计数据来看，广西和云南等主产区的工业库存减少，加上广西主产区雨水充沛，为避免糖份不足广西糖厂有可能推迟开榨。这两条消息引起了业界的众多联想，认为国内糖市将会供不应求，从而引发价格大幅上涨。其实，此担心毫无必要。同时最近各种版本的传言流言炒得很“凶”，使业界增加了不必要的恐慌，也引起了糖价的波动，许多商家心存疑虑造成了进货犹豫，影响了正常的现货流通，并可能影响两节正常供应。事实上这些传言多为谣言，国内的库存完全可以满足市场的需要，市场上估算国储糖库存在30万吨左右是有失偏颇的，目前国储糖的库存远不止30万吨，加上各地政府的储备、各产区的工业库存及其它各类社会库存，国内市场糖源的可供量在130万吨以上，因此，市场上认为国内将会出现供不应求的推断其实只是空穴来风，缺乏依据。 3、商务部公告9月拍卖国储糖28.6万吨 9月7日商务部发布公告：为保障市场供应，维护食糖市场平稳运行，国务院有关部门研究决定于2006年9月分两次竞卖国家储备糖28.6万吨。其中，9月12日竞卖国家储备糖14.7万吨，包括原定9月12日竞卖的国家储备糖和第10、11船进口古巴糖。9月19日竞卖国家储备糖13.9万吨，包括8月15日暂缓竞卖的国家储备糖和第12、13船进口古巴糖。竞卖注意事项详见商务部网站(http：／／scyxs。mofcom。gov。cn／)通知。 4、纽约糖市基金净多头寸微小调整 道琼斯纽约消息，据美国商品期货交易管理委员会(CFTC)上周五发布的数据显示，截止上周二纽约期货交易所原糖市场上总共有180家商家，做多的有147家，做空的有121家，各商家持仓情况如下(每手112,000磅，约合50吨)：
5、巴西：新榨季巴西北部和东北部地区预计产蔗5900至6000万吨 道琼斯圣保罗消息，据Alagoas州糖协(Sindacucar-AL)周一称，巴西北部和东北部地区的甘蔗砍收已经于上周五开始，这也宣布了巴西北部和东南部地区榨季正式开始。据糖协预计，在2006／07榨季，该地区的甘蔗产量将介于5900至6000万吨，比2005／06榨季的4960万吨高出19%至21%。 糖协的技术顾问Jorge Sandes在接受道琼斯记者的电话采访中表示：“巴西国家商品供应公司(Conab)预测该地区的甘蔗产量为5500万吨，但是据我个人认为，这个数据将达到5900至6000万吨，因为从今年3月份开始，该地区的雨量比较充足，非常有利于甘蔗的生长。” Alagoas糖协的这次估产比Pernambuco州糖协(Sindacucar-PE)在今年7月份时预计的数字要高。据Sindacucar-PE预计，巴西北部和东北部在2006／07榨季的甘蔗产量将介于5100万吨至5200万吨之间。 2003／04榨季，北部和东北部地区的达到了6000万吨的高位，但是之后由于少雨干旱使接下来的几个榨季里，产量均出现下滑。但到目前为止，一切都进行得比较顺利。 6、巴西：8月份食糖出口量比去年同期下降3.8% 在巴西对外贸易秘书处公布的数据中显示，今年8月份，巴西的食糖出口总量达到了177万吨，比去年同期的184万吨下降了3.8%，同时也低于7月份210万吨的食糖出口量。 8月份的原糖出口量达到了114万吨，比去年同期增加了99.99万吨，但是却低于7月份156万吨的出口量；出口总收入达到了3.751亿美元，远远高于去年同期的2.015亿美元，但没能超过7月份5.149亿美元的出口总收入。原糖平均价格为329.6美元／吨，高于2005年8月份201.6美元／吨的平均价，与今年7月份330美元／吨的水平接近。 8月份白糖出口量为63.41万吨，低于去年同期84.37万吨的出口量，但比今年7月份的出口量增加了57.15万吨；出口总收入达到了2.52亿美元，高于去年同期的2.078亿美元，同时也高于7月份2.303亿美元的出口总收入。白糖平均价格为397.3美元／吨，大大高于去年同期246.2美元／吨的平均价格，但是稍稍低于7月份403.1美元／吨的水平。 三、综合评论及后市展望 本周郑糖市场主要处在对国储抛糖的力度和8月国内食糖最终销量的猜测揣摩之中，大部分时间围绕3400元上下波动整理，周五国储拍卖细节明朗，郑糖出现低开高走的行情，价格突破整理区创新高，成交量和持仓量都有显著增加。 目前可以明确的是，一、8月全国销糖数量高达100万吨，后期库存压力大大减轻；二、4000元糖价是政策底线，高于此价则会招致政策干预；三、9月国储分两次拍卖，共计28.6万吨。 8月销量100万吨刷新了2002年以来同期最高的纪录，这一方面反映了用糖企业对3900元左右的价格基本认同，另一方面说明各地库存已经接近枯竭的状态。由于前期糖价在各种利空因素打击之下持续下跌，需求方购糖热情受到抑制，价格下跌未能刺激需求的增加。8月暂缓国储拍卖令现货商购糖的信心增强，而且各方企业都不愿错过传统消费旺季的机会，这样被压抑的需求得到集中释放，导致销售量大增。如果9月糖价继续保持稳定，那么销售情况估计也会好于往年，反过来对糖价还起到支持作用。 政策干预是近几个月糖价下跌的重要原因，但对于设置4000元作为底线的依据目前还不得而知，而且这个底线的时效性也相当不明确。是任何时候超过4000元都算过高呢？还是消费淡季超过4000元看作过高？是针对05／06榨季的老糖还是兼顾06／07榨季的新糖？或是按月、季度甚至半年的平均价来进行衡量？同样，3500元作为理想价位的概念也十分模糊。最终市场的理解可能就成为：4000元是上限，3500元是轴线，3000元是下限！故此，当宣布8月国储拍卖暂缓的时候，郑糖指数没有象现货市场那样止跌走稳而是在主力空头的大肆大压之下持续下跌到3200元左右。 周五郑糖低开高走的原因在于市场对国储抛糖的措施已有心理准备，存糖数量日益减少的现实对多方也有支持作用。其实，在8月销糖100万吨的情况下国储拍卖近30万吨，对后期的压力与假设销量仅有70万吨而国储继续暂缓拍卖相比还要小些，毕竟前者结转到新榨季的库存要更少。 这样来看，本周基本面的变化偏向利多，下周继续走强的可能性大些，本轮上涨的目标位初步推测在3600￣3800元之间。国储拍卖的结果对后市走向有指导作用。 北京中期研发部 张向军
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