北方期货：期铝暴跌 铜价调整回落

　　文华财经（编辑 何丽丽）--在本周最后一个交易日，上海铝价一改之前强势上涨的节奏，当日价格高开后盘中暴跌近千元，现货市场价格也同步走低。铝价暴涨暴跌说明该品种趋势稳定性依然较差。不过国内期铝近月对远期升水依然较高，因而期铝继续上涨的潜力仍然存在，不过投资者在操作过程不宜追高加仓，调整起稳可再考虑买进。铜市方面，国内铜价在大幅上涨之后表现出上涨乏力的征兆，连续三个交易日收阴，这意味着国内铜价独自走强的潜力已经发挥至尽，后市LME铜价动向将对沪铜产生主导影响。再则国内现货铜升水大幅收敛，这也将削弱对铜价上涨的拉动作用。就LME铜市而言，8000美元以上的心理压力十分巨大。在大宗工业品原油，以及黄金价格处于疲态的情况下，支持基本金属价格走高的外部环境并不理想，这也可能会是基本金属价格突破失败的诱因。LME市场操作建议，继续观望。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 74200 73760 73770 73770

　　LME$ 8037 8028.5 8018 7989.5

　　比值 9.232 9.187 9.201 9.233

　　前值 9.231 9.199 9.217 9.237

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜震荡收低，铜价比值持稳

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-9-8

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 74200 73760 73770 73770

　　1月价差 440 -10 0 　

　　2月价差 430 -10 　 　

　　3月价差 430 　 　 　

　　2006-9-7

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 74900 74640 74650 74500

　　1月价差 260 -10 150 　

　　2月价差 250 140 　 　

　　3月价差 400 　 　

　　国内操作建议，铜铝皆观望为主

　　（杨文虎）