苏物期货：沪铝上涨 现货拉动期价

　　文华财经（编辑 何丽丽）--国内沪铝在8月走出W底形态，近期又以迅猛的姿态拉升；然而，国际铜走势则相对温和。整体而言，这是全球消费需求的推动，而供应相对偏紧。从国内局部而言，现货持续高升水、库存大幅度下降、铝产品出口旺盛、国内原铝供应短缺，是这次上涨的根本动因，也就强于国际的原因。

　　近期，LME铝市放量上涨，技术性买盘非常多。交易商声称：中国需求增加，并且期铜的基调向多。美国的经济数据显示强劲，亦支撑了金属市场。美劳工部公布，第二季非农生产力上修至成长1.6%，第二季单位劳工成本上修为成长4.9%；供应管理协会(ISM)公布，8月非制造业指数为57,高于7月时的54.8。尽管住宅建设松懈下来，且能源成本上升；但美国经济活动整体来看继续增长，未来Fed可能需要再度升息，对抗通货膨胀。

　　9月1日，中铝宣布下调氧化铝的价格，利空出尽后国内盘强劲上扬，由此拉开了上涨的序幕。然而，我们应当认识到：整体上氧化铝的价格趋势是向下的。据IAI公布的数据，二季度全球氧化铝的过剩量达到了100万吨。因此，原铝的未来供应不会紧张。LME铝的现货与3月期处于帖水状态，达47美元。尽管周五出现大幅获利回吐，但当前市场总体处于上升阶段，抛空暂不适宜。随着时间的推移和价位的升高，国内盘必将遭遇套保的压力；届时，新的一轮跌势将重新展开。

　　 （投资研究部 吉明）