北京中期：建议燃料油空单先行出局

　　受技术性买盘和玉米期货坚挺的提振，CBOT大豆期货7日小幅收高。其中，11月大豆期货主力合约上涨3 1/4美分，收报5.50美元/蒲式耳。美国农业部计划将于北京时间9月8日公布截至8月31日当周的美国农作物出口销售报告。分析师预计，大豆出口销售将下降，介于40万吨至60万吨。USDA还计划于北京时间9月12日20：30公布9月份产量报告。根据分析师的预期中值，美国2006/07年度大豆产量预期将为30.93亿蒲式耳。美国2006/07年度大豆期末库存预期将为5.66亿蒲式耳。此外，美国2005/06年度大豆期末库存预期将为5.03亿蒲式耳。

　　国内方面，昨日黑龙江地区大豆现货价格继续保持稳定，豆粕现货市场整体稳定，部分地区报价上涨。近期港口地区进口大豆销售价格在2500-2540元/吨左右，与上周价位持平。目前市场担心产区霜冻对国产大豆产生的影响，而且黑龙江地区大豆处于青黄不接时期，大豆货源不多，预计在等待新豆上市的期间，国内大豆价格不会有大的波动。

　　技术上看，美豆上涨，收回550美分以上，后市有待进一步验证550一线的突破方向。大连豆粕主力1月合约昨日大幅走低，持仓大幅减少，目前豆粕市场持仓不稳定、方向性较差，建议暂时不介入，待方向明朗后再行介入。预计M0701开盘价2242附近。

　　LME期铜7日开盘上涨，早盘创下8,115美元/吨四周新高，但之后遭受美元强劲上涨以及现货金下跌的打压，铜价尾盘回落至7,930美元/吨。鉴于交投沉闷的夏季过后工业产品需求复苏和消费者将重新进货的预期，铜库存、锌库存和镍库存处于低水平使得这些基金属得以维持涨势。

　　库存方面，周四LME库存减少600吨至127675吨，升水22美元/吨。目前市场的焦点转至即将到来的消费旺季及可能发生的其他劳资谈判上，预计随着时间的推移，对消费转好及供应问题的预期使得价格易涨难跌。本轮上涨，随着基金的介入，持仓配合较为理想，为后市再创新高打下坚实基础，但由于升水表现仍欠佳，预计短期冲破8200-8150的震荡区间上沿有一定难度，后是还需能量的积累。国内方面，昨日华通现货报收75100元/吨，依然维持200左右的升水，目前两市比值逐日恢复，但从升水始终维持但有所降低情况看，后市比值有望维持稳定，进一步恢复的空间恐不大。

　　技术上看，LME铜收出十字，在区间震荡的上沿收出十字形态，预计短期铜价降承压，但下跌空间较为有限。沪铜昨日高位再度小幅震荡收阴，近两日表现上涨乏力，短期铜价恐将承压，操作上可短空操作，稳健投资者可待回落后买入。预计0611开盘价74200附近。

　　因美国油品库存增幅高于预期，加之英国石油公司旗下普拉德霍湾油田将于10月底前全面恢复生产，NYMEX10月期原油收盘下跌0.18美元，至每桶67.32美元。此外，美国政府公布的数据显示最新一周馏分油及汽油库存升幅高于预期，盖过了原油库存降幅超过预期的影响。

　　燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油8月纸货报每吨294美元，黄埔高硫燃油估价3180元/吨(新加坡，船堤)，本周现货已经下跌了280元/吨，目前较进口成本较为合理，虽然短期仍有惯性下跌，但预计下跌空间已不大。截止9月6日当周，新加坡市场库存降至1288.4万桶，较一周前水准减少50.5万桶。技术上看，原油继续下跌，维持弱势。从长期图形上看，随着一贯表现良好的上升趋势线的被破，油价恐将进一步走低。但短期由于跌幅过大，谨防反弹。昨日沪油继续大幅下行，一度跌破3000，但盘中即快速收回，后市短期跌幅过大，昨日探底后收阳，预计短期将有反弹出现。操作上建议空单先行出局。预计0611开盘价3010附近。

　　陈园园