长城伟业：国际铜价高位震荡 市场对突破的测试仍继续

　　文华财经（编辑 王亚男）--在实现了对市场区间的突破之后,昨晚国际铜市场在高位震荡,同时对压力线进行回试.而市场最为抢眼的是铝价,在基金的买盘推动下,铝价抵挡住了美圆上涨带来的压力,再度上涨3%,在昨晚的金属交易中起到了中流砥柱的作用.美国劳工部昨晚公布，截至9月2日当周首次申请失业救济人数下降9,000人，至31万人，为7月22日以来的最低水平。截至8月26日当周的首次申请失业救济人数向上修正至31.9万人，初步数据为31.6万人。美国上周首次申请失业救济人数较前周向上修正后的水平下降，显示虽然劳动力市场增长已有所放缓，但仍保留着一定弹性，应当会为今后数月的消费者支出提供支撑。该数据的造好使得市场认为联储在未来仍然将继续加息,美圆因此在昨晚走强,对商品进行打压,贵金属在昨晚明显回落,而金属保住了近期的战果.

　　 笔者对于国际铜市场在实现了对收敛结构的突破之后,市场将出现对该结构的回抽确认的观点得到了市场的验证,在昨晚的交易中,铜价出现了一定的回落,而整体呈现高位震荡的运行格局,基金继续入场使得铝价的强劲非常明显,铜价也因此受益,而市场对突破的测试仍然在进行当中.

　　

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货币基金会(IMF)6日表示，随著新矿产出提高供给，假以时日全球金属价格料较目前高点回落。IMF首席经济学家拉詹表示，但鉴于供给紧张，除非严重失真，目前金属市场的价格还算公平。 他补充，就基本金属的中期来看，他们认为通过加大投资，供给将增加，预期供需将平衡，价格会下滑。 IMF称，基本上没有统计资料显示净投机部位的动向导致了现货金属的变动。 并指出，自2002年以来金属价格实质上涨了180%，远高于油价增幅。IMF指，全球需求尤其是来自中国的需求推动了金属价格上涨，中国在全球消费增幅中占到50%。 展望未来，IMF称，新兴市场快速增长的工业产出，营建活动，以及基础设施建设，从中期来看持续的需求势头不会减弱。拉詹表示，就中国的经济来看，更多的房屋建设，更多的汽车，以及更多的耐用商品，将使得中国需求更多的原材料。如果中国国内需求上升，会对金属有更多需求。

　　

　　随着铜价的不断上涨,市场有关铜价的实际价值的讨论始终不绝于耳,铜价高出前些年的数倍,同时也高于其他商品的上涨幅度,这些是否构成铜价的泡沫呢?从供需状况来看,似乎基本平衡不足以让铜价长期居高不下,而目前的平衡在2000点出现过,在3000点以上也出现过,那么是否要出现绝对的供需不平衡才能促使铜价停留在高位甚至于继续上涨呢?笔者以为市场之所以长时间在高位运行,说明其有着内在的支持,也就是说存在就是合理的.同时正是由于高价出现的平衡使得铜价在高位震荡,而可以想象,如果一旦铜价下跌,刺激了已经停止的消费,那么铜价还会出现平衡吗?所以,笔者赞同IMF首席经济学家拉詹的观点, 目前金属市场的价格还算公平,而供需的一方出现变化,自然会对价格产生影响,这其中,中国的消费仍然起到了重要的作用.因此在消费旺季来临之时,消费的好转一旦造成了供需的不平衡,则铜价自然会受到支持.尤其是在生产受到影响的情况下.技术上看,由于铜价自5月11日以来所形成的收敛区间在前一个交易日被突破,昨晚出现了回抽,但由于在突破之后市场的运行并不强劲,因此对于目前市场的突破要进行进一步的观察,一旦回归到区间内,则此次突破就为虚假突破.摆动系继续上行,提示市场上升动力仍然充足.趋势系统继续开放,但需要进一步的开放才能打开进一步的上升空间.均线系统对铜价继续提供支持,发散仍然在持续当中,中线指标60日均线以每日22美圆左右的速度继续上行,显示在目前情况下对铜价的支持,铜价的乖率不大,对铜价的回拉力度有限.交易系统继续提示多单持仓信号,提示在铜价短线有所回落的情况下,交易重心没有发生变化.值得注意的是在美圆走强的情况下贵金属出现的明显的回落,金属市场在继续看好的情况下,对周边的影响也应当引起重视.铜价能否继续站稳8000美圆是是否进一步向纵深发展的关键,继续关注在该位的表现.

　　

　　（景川）