北方期货：伦铜重上8000美元 突破仍尚需验证

　　文华财经（编辑 何丽丽）--本周三，LME三个月铜价再次登上8000美元关口。不过LME铜价上涨似乎并不那么轻松，这或许与前两次在8000美元突破失利有关，投资者在铜价8000美元以上表现的相当谨慎。但从基本金属整体走势来看，基本金属处在较好的多头氛围之中，这将对铜价起到很好的支持。国内方面，在连续多日大幅上涨之后，由于铜价比值处在高位，因而续涨能力有所减弱，现货升水收敛也削弱了对铜价的推动作用。当国内铜价带动LME铜价重上8000美元之后，铜价上涨的重任又落在LME铜身上。在低库存背景下，铜价出现的任何上涨行为都不会很意外，但铜市也有诸多的不确定性，毕竟多次突破失利的阴影对铜市会有所困扰。LME市场操作建议，可考虑在有效突破8100美元后买进。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 74900 74640 74650 74500

　　LME$ 8114 8113.5 8099 8065.5

　　比值 9.231 9.199 9.217 9.237

　　前值 9.223 9.235 9.248 9.263

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜延续强势，铜价比值持坚挺

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-9-7

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 74900 74640 74650 74500

　　1月价差 260 -10 150 　

　　2月价差 250 140 　 　

　　3月价差 400 　 　 　

　　2006-9-6

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 73910 73930 73900 73700

　　1月价差 -20 30 200 　

　　2月价差 10 230 　 　

　　3月价差 210 　 　 　

　　国内操作建议，可少量持有多头头寸

　　（杨文虎）