银建期货：美豆破位下跌 连豆期价反弹难持续

　　文华财经（编辑 王亚男）--周三CBOT大豆期货市场全天大部分时间窄幅盘整，尾市受打投机卖盘打压期价连续下挫，主力11月合约再创近期新低，最终各合约以下跌6 3/4-7 3/4美分收盘。11月合约收盘546 3/4美分，下跌7 1/2美分。

　　由于技术指标依旧超卖，大豆市场早些时候在少量空单平仓盘的支撑下曾做反弹尝试，但受利空美豆产量预期以及全球供应充足的基本面压力，期价没能获得跟进投机买盘支持，这使得反弹缺少持续动能。 技术性抛售是当天大豆期市场下跌的主要动能，11月合约尾市穿越550美分长期技术支撑位后触发了预设止损卖单，期价下行速度进一步加快，并最终收在了日内低点附近。11月合约当日刷新了自2005年2月11日以来的最低点，距合约低点542美分水平也仅有4美分之遥。

　　 因8月份天气条件始终理想，乐观的美豆产量预期仍旧在市场上占据主导影响，这种明显利空的基本面将在短期内抑制期价的任何反弹企图。市场预计九月农业部报告中单产的数字会提高，八月理想的天气状况使得预期产量增加也将给本周的市场增添压力。上周五FCStone预期大豆产量将达到31.66亿蒲，单产42.8蒲/亩，其单产预测高于其上月预测的41.3蒲/亩，产量比美国农业部八月报告的数字高2.38亿蒲。如果美国农业部九月报告产量增加2.38亿蒲，而需求不变的话，那么2006/2007年度的期末库存将达到历史新高的6.88亿蒲。Allendale公司预计大豆产量将达到31.09亿蒲，比八月份农业部报告数字高1.81亿蒲。Informa预计今年大豆产量31.08亿蒲，单产42蒲/亩，低于FCStone预测。

　　如果美国大豆产量最终实现预测的数据，大豆价格可能在当前的水平上再下跌25到50美分，反弹将给美国豆农提供销售大豆的好机会。一些交易商认为，产量最终当前市场很可能已经充分消化了私人机构关于美国大豆产量、供应增加的预测数据，这从期价全天大部分时间里的盘整表现就可以看出。

　　周三黑龙江省内的大豆市场收购价格保持平稳。黑龙江地区余豆已经不多，各收购点及油厂的收购数量开始下降，但收购活动仍在继续。哈尔滨地区大豆收购价稳定，毛粮收购价在2.18-2.20元/公斤。国内港口进口大豆8月下旬在340万吨左右，达到历史的高库存，但随着后期到港大豆数量减少，大豆港口库存目前在278万吨，港口分销价格也基本稳定在2550元/吨。国内豆粕现货市场总体基本平稳，个别上调报价幅度在10元/吨，预计影响不大。

　　目前大豆市场仍然保持内强外弱的格局，在强大的基本面压力下，美豆跌破550美分的重要支撑位，市场有进一步向下的趋势。国内豆类市场的基本面要好于美豆，现货市场确实出现了利多支撑，但市场仍然笼罩在美豆的压力之下，中国虽然是大豆的最大进口国，但大豆价格的决定权在美豆，一旦美豆向下突破，任何的利多支撑都抵不过进口大豆价格成本的下降。从大连盘面上看，期价在现货支撑下，大豆701上涨26元，豆粕701上涨32元，接近前3周反弹高点，处于箱体震荡的上沿。虽然市场表现出仓增价涨的局面，但投资者并不能盲目乐观。从持仓看，豆粕701空头前6名已经占全部空头的50％左右，在价格反弹过程中，主力空头大幅增仓，仅具有现货背景的某机构就占全部空头持仓的25％，而多头持仓分布零散，散户占绝大多数。在美豆没有改变跌势的情况下，反弹高点将是建空的好时机。