首创期货：内外铜价冲击阻力位 比价创近期新高

　　文华财经（编辑 王亚男）--周二周三外盘受美国节假日结束后的入场基金推动，大幅走高，向上冲击8000美元阻力位。笔者认为前期收敛调整的两个相对高点，一个比一个低，加剧了8200点关键位的阻力。目前价格起码要超出前期高点并守稳8200美元，方能形成大举买入，再次冲高的有利形势。技术面来看，能否走高缘自价量关系，从公布的周二价量关系来看，价格确实得到了买盘力量的推动。我们看到，最新的CFTC持仓报告透露出净空1万余手的非商业头寸，而进入第四季度，由于需求的回升，紧缩形势的缓解，这些空头是顽强到底，还是选择平仓助推价格，将成为近期价格走势能否突破以及是否选择加速突破的关键。因此，不要忽略空头回补可能带来的巨大能量。

　　库存方面，COMEX库存重新进入下滑区间，最新的LME铜库存也未出现上升；从缓慢回升的现货升水来看，尽管其还处在较低位置，但起码能够感受到现货需求有所转暖的氛围。特别是还有两周将进入交割，空头头寸的备货也将拉高升水，因此预期近期升水很可能再次走高。

　　消息方面，罢工因素短暂平息，没有任何影响市场的真实信息。周边市场昨晚表现较为强劲：其一，长期以来领涨基本金属市场的品种锌大幅收高；其二，黄金暂时突破了盘整格局；其三，原油也算暂时安全守住了下方关键支撑位；均对期铜产生了提振作用。宏观方面，一方面随着美国经济数据的疲软，华尔街广泛认为九月份的FED会议将不会做出升息的决定；另一方面，尽管5月以来，全球紧缩形势显著，但IMF与亚洲发展银行均在最新的经济形势发展报告中，提升了全球经济增长率的预估。其中IMF将原本4.9%的经济成长预估调升至5.1%。且两国均看好

　　国内方面，昨日沪铜毫不迟疑的追随伦铜走势。但盘中最值得注意的是，涨停板价格阻力较大，技术均线也偏离严重。从前二十名大头持仓报告中看，在昨日伦铜大涨的条件下，主力空头的增仓力度还要大于多头，意味着尽管市场目前存在着诸多利好，但国内分歧依然较大，不容忽视。现货市场，长江现货平水铜贴水的幅度再次扩大，此前现货强劲的支撑力度可能有所减弱。不过，连日来比价连连走高，进口亏损形势大为改观。现货进口看好的状况市场还是较为认同的。

　　中国企业将暂停对赞比亚的投资将涉及到中国铜战略资源的开发。据悉，我国将对外进行矿产投资作为获得稀缺资源的重要方式。而赞比亚铜的蕴藏量9亿多吨，约占世界总蕴藏量的6%，素有“铜矿之国”之称。同时采矿业较为发达，为世界第四大产铜国。中国有色矿业建设公司已经迈出了第一步，与赞方合作了二期谦比西铜矿的开采工程。而目前两国双方即将面临的这种政治危机，将令铜矿开采的进一步合作产生阻力，不利于我国铜工业的发展规划，不利于我国对于纯进口铜依赖度的改善。相反，另一条消息，中国与智利之间铜进口关税十月将被取消有助于缓解中国铜短缺状况。不管上述消息的好坏性质，我们能看到一个问题，那就是我国对于铜等有色金属的开发、储备力度越来越给予重视。

　　拉到操作，多单持有，有效突破后，考虑量价关系再介入买入。

　　首创期货 肖静