连豆：短线利多难以长久 做多须谨慎

　　隔夜外盘经过长周末后，在其他谷物市场上涨的带动下引发投机性买盘推动大豆期货突破上方的阻力位。其中11月合约收高2-3/4美分报每蒲式耳5.54-1/4美元。受此影响本来就比外盘梢梢偏强的国内连豆市场人气被带动，并借机上扬，并形成增仓上涨的盘面，呈现出近日少有的日内涨幅，同时抵达底部震荡一月有余的整理平台上边缘，大有突破该整理平台的势头。如果能够突破底部平台，后市从技术上看至少要涨到2630一带。因此，建议投多单可以继续持有。

　　作为期货行情尽管也受到盘中资金、政策、突发事件以及其他诸多人为因素的影响，但是最终期货价格仍旧摆脱不了基本面的左右。从目前来看，大豆市场的国际环境依旧承受沉重的压力，该压力主要是来自于美国大豆高库存和丰产压力。根据美国大豆主产区8月份的气候状况，可以用风调雨顺来形容并不过分，基本是要风得风，要雨有雨，特别适宜大豆灌浆增产。如此一来极有可能会促使美国农业部在9月份的产量报告中上调大豆产量数据。目前多家预测机构的预测数据基本都维持在30.5亿蒲式耳左右，高于美国农业部8月份产量报告里预测的29.28亿蒲式耳的水平。综合来看，由于美国大豆结转库存庞大，再加上市场普遍认为2006年大豆单产达到正常水平，所以随着大豆收获临近，大豆期货和现货价格趋于进一步走软，后市难有大幅反弹行情出现。

　　但是就在目前国际市场正在承受如此利空重压的情况下，为何国内连豆期货走出了逆势反弹的行情呢？笔者认为这主要是与当前国内的基本面的变化有直接的关系，细心的投资者不难发现，前期禽蛋和生猪价格的上涨，已经有效的刺激了养殖业的复苏，目前我国养殖行情对粕的需求已经能够开始转暖，导致大豆压榨制品之一的豆粕价格已经开始上涨，其中其中东北大豆主产区上涨幅度最大，一般都在150-180元/吨左右，超过沿海地区50元/吨涨幅2倍。其次，国际船运费的价格在缓慢攀升，已经影响到我国大豆进口成本。目前的海运费已经达到50美圆/吨，较6月底上涨了12美圆左右，张幅高达30%，根据目前船运费测算造成国内压榨企业进口大豆成本增加100元/吨左右。进口大豆成本的上升势必将带动国产大豆现货价格的走强，进而刺激国内大豆期货的攀升。再者今年国内大豆种植面积下降，目前又遭遇冷空气的袭击导致早霜提前到来，产量将比目前国家粮油信息中心预测的1590万吨再度下降。还有就是目前国内陡油价格也局高不下，同样供养刺激大豆压榨。诸如以上的种种利多都是促成国内行情强于外盘以至于提前发生反弹的主要诱因。

　　不过仍旧不能忘记国内市场只是国际市场的一部分，国内市场的诸多利多并不能真正改变国际大供求关系，国内市场最终仍旧要受到国际市场的影响和左右，顺应国际市场的波动而波动，只是短期内与外盘发生背离。因此对此次反弹建议投资者不要有过高的期望，同时要抓住反弹的节奏，否则一不小心将会成为高位空头的猎物。

　　车勇