一德期货：玉米进入阻力区 大豆空单应止损

　　玉米市场:进入阻力区

　　CBOT市场：9月5日CBOT玉米期货市场没能守住盘初涨幅，期价在获利平仓盘的影响下稳步下行，最终各合约收低1 1/4-2 1/2美分。12月合约开盘248 3/4美分，最高249 3/4美分，最低243 1/2美分，收盘244 1/4美分，下跌1 1/2美分。

　　大连市场：今日大连玉米小幅低开，随即上升。全天大多时间保持窄幅震荡。收盘前再度冲高。主力合约C0705 开盘1401，最高1417，收盘1416。

　　综合评述：由于缺乏新的利多，CBOT玉米高开回落。美国农业公布的出口检验报告显示，截止8月31日美国玉米出口检验量为4327.7万蒲式耳，处于分析师预测区间内，与前一周基本持平。盘后美国农业部公布的作物进度报告调高了玉米作物优良率2个百分点至59%

　　国内玉米现货价格普遍稳定，少部分地区价格有所上涨。近两日市场似乎更多的担心东北的天气对玉米作物的威胁，导致玉米期货价格快速反弹。国家粮油信息中心将玉米产量下调到1.41亿吨，支持了市场对天气的担忧。吉林将于9月14、15日拍粮，玉米以陈化粮为主，大约有50万吨。有消息显示，国家队燃料乙醇的补贴政策有成本加利润型改为定额补贴，对全国四家定点生产厂家的补贴全部统一为1373元/吨，据悉次补贴额度低于目前补贴程度。乙醇用玉米的需求将受到抑制。玉米乙醇概念有望进一步淡化。

　　从技术上看，主力合约C0705今天向上进入阻力区1415—1425。成交量有所放大。预计期价将有所震荡。建议投资者离场观望。交易日内为主。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：震荡走高，放量上涨

　　CBOT大豆期货周二因出现技术性反弹收升,追随豆粕(豆粉)强势,豆粕受止损买盘提振上扬. 近月的两个月的大豆期货合约收升2-3/4美分,其中9月合约至每蒲式耳5.41-1/4美元,11月合约至5.54-1/4美元.

　　美国农业部作物进度报告显示，截止9月3日美豆作物优良率为59%，与前一周持平，去年同期为54%

　　在昨晚CBOT大豆上涨下，国内豆类期货跳空高开。但因早上电子盘虽然上涨，但处于盘整区，价格始终以震荡整理为主。当下午价格突破8月24日整理平台后，投机性买盘开始大量买进，价格几乎以最高点收盘。当天成交量和持仓量均有所增加，主力合约A0701、M0701、Y0701分别以2574、2274、5612收盘。

　　昨晚CBOT大豆小幅上涨，主要是技术性反弹，基本面没有大的变化。但是反弹力度如此之大，是近一个月以来所没有出现过的。市场对于后期CBOT大豆的跌幅不大的预期，会促使空头在小幅的反弹中急于平仓，最终推动价格大幅上。这说明市场长期压制在利空因素之中，即使在基本面没有变化下，技术性反弹将可能会推动价格走高。

　　国内在前期表现就比较强一些，市场总是在预期外盘将开始反弹。而昨晚CBOT大豆的反弹，让市场看到希望。尾市推动价格上涨主要是多头买进盘，并不是空头减仓盘，说明市场对于后市比较看好。

　　而从技术上来看，期货价格在今天站在30日线之上，并且突破在8月24日形成的成交密集区，“W”底形态成立，后期的保守反弹目标应在2610以上。因此在操作上，建议多单可继续持有，空单应止损。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　小麦：大幅减仓上行

　　CBOT行情：CBOT小麦期货周二多数高开回落。CBOT小麦期货收升2-3/4美分至收低1/4美分不等，9月合约上涨2-3/4美分，至每蒲式耳4.04美元。12月合约升2-1/2美分，至4.22美元。

　　综合评述：全球库存下降且出口活跃提振，使CBOT小麦高开。不过缺乏新的利多支撑，同时气象预报机构DTN称，大平原南部近期降雨增加了土壤湿度，从而有利于冬小麦萌芽和早期生长。澳大利亚小麦产区8月份开始的干旱灾情可能将缓解，其东部小麦种植带本周可能将出现降雨。引发投机卖盘，导致CBOT小麦价格回落。

　　国内小麦基本面没有改变。空头获利盘导致了近日小麦价格的大幅上扬。今日郑州小麦主力合约WS0701快速上涨。进入前期价格震荡区间。向上1570到1600均存在压力。我们认为目前做多，风险收益不成正比，建议投资者离场观望，待价格反弹后再抛空。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　白糖：赶开低走，市场在等待方向

　　尽管本周二原油价格下跌，但受其他商品价格和CRB期货指数上扬鼓舞，在贸易进场买进以及投机商进行空头平仓的推动下，当日NYBOT糖市原糖期货价格从9个月低位小幅反弹，另外，由于0610期约将在4周后摘牌，本周二糖市上的转月交易继续向前推进。

　　当日0610期约糖价上涨10个点，收于11.49美分/磅；0703期约糖价同时上涨2个点，以12.32美分/磅报收。

　　受纽约糖小幅反弹影响，今天郑州糖跳空高开，在早盘盘整以后，空头开始打压，价格震荡下跌至5日线附近开始遇到支撑，空头的平仓使价格略微反弹。当天成交量和持仓有所减少，主力合约SR0703、SR0705分别以3370、3408收盘。

　　纽约糖小幅反弹，主要受CRB指数的上涨带动，但基本面变化不大。国际市场上消息利多利空对半，巴西对美国酒精出口将逐渐减少，但贸易买盘很可能会在9月份将出现。但从技术上看，纽约糖仍处于短期均线之下，还没有出现反弹迹象，仍然可以保持空头思维。

　　国内糖处于矛盾之中，现货价格的回升支撑着糖价难以再深度调整。而且前期的急速反弹也让市场看到反弹的强劲。但要上涨的压力仍然重重，产区现货价格在上涨之后，成交明显稀少，高价糖容易引起需求减少。并且在9月12日拍卖前期，市场的观望情绪开始出现，现货商对于目前的上涨仍心存谨慎。

　　从技术上看，郑州糖在下探5日线时就止跌，说明下方支撑比较强，市场仍处于强势整理之中，但持仓不能增加和成交量的萎缩，成为限制价格近一步走高的盘面因素。投资者需要关注持仓和成交量变化，如果一旦跌破5日线，宣告前期反弹结束，可陆续建空。

　　肖锋波

　　一德期货研发部