首创期货：郑棉多空陷入胶着 市场仍振荡整理

　　文华财经（编辑 何丽丽）--郑棉在昨日放量下跌探新低后，今日步入窄幅振荡格局，成交萎缩，多空双方再次陷入胶着状态。主力CF611合约开盘13655元，小幅回试后开始拉升，期价最高至13725元，此后回调期价在昨日结算下方整理，尾盘收于13670元，下跌5点，成交3264手，较昨日大幅缩量。

　　在期价连续多个交易日大幅下跌后，首次开始出现振荡整理迹象，能否在目前价位附近构筑平台，需要引起投资者注意：首先，在无外盘指引情况下，今日国内期货、撮合方向难觅，实乃正常现象，同时价格在急速下跌后需要释放一定的动能；其次，目前国内现货面与期货面对市场的反映的确不一，尤其是目前现货方面，尽管有9月中旬“一配一”的配额发放，但从目前各地籽棉收购价格来看，普遍集中在2.8元/斤附近，若以期货11月合约13600元测算，籽棉收购价大致在2.5-2.6元/斤，较新年度已经开始的收购成本价相比处于较低水平，并且今年的籽棉收购趋势是否呈现“高开低走” 还很难预测，也是郑棉市场目前继续做空的较大风险之一；最后对于做多者而言，尽管前期下降已经释放了较多的风险，但外盘目前看跌情绪有所加强，郑棉跟跌趋势难免再次上演，同时市场普遍对本年度棉花运行价格保持谨慎态度，且政策的捉摸不定，市场量能未见好转，一旦价格上涨是否再次招致仓单棉的大量涌入，成为禁忌之一。

　　图形上看，今日郑棉在无外盘指引下窄幅振荡整理，多空展开拉锯，分歧加重，未来期货方向选择将直接取决于国内籽棉收购价走向及外盘走势，从而成为行情进一步预演的刺激因素。