天琪期货：连豆低开探低整理 再次探底将会振荡

　　文华财经（编辑 何丽丽）-- 行情回顾：大连豆粕期货主力合约M0701，受上周末美盘大豆下跌4美分，今日电子盘休市，跳低12点开盘于2242，开盘后期价就上探2244受到一定的压力，然后就小幅回落整理，盘中最低到2233，盘中整理小幅反弹，终盘报收于2237，较前收盘下跌17点；盘中豆粕今日表现不强。持仓量较上周末减少16576手；为15.8万余手；成交量较上周末稍减万余手为10万余手，呈现减仓缩量期价低开探低反弹整理收弱的走势，从今日盘中走势来看豆粕的表现不强，多头减仓，日K线收一低开整理收弱的小阴线，显示期价再次探底有一定的支撑，可能持续弱势震荡。

　　基本面：美盘方面，分析师称，周五CBOT大豆期货市场缺少新利多支撑，美豆良好产量前景以及全球大豆库存充足的基本面则继续对期价构成压力，买家缺少进场兴趣。

　　 当天大豆市场多数时间里都保持了疲弱基调，期价仅是小幅高开、随即转入稳步下行模式，收盘价也位于日内低点附近。分析师表示，近几周里CBOT大豆市场总体仍保持了疲软姿态，主产区有利降雨使人们预期产量随着收割季节的到来将进一步改善。

　　 据农业专家的说法，8月份的及时降雨为作物单产达到最高水平创造了机会。目前私人分析机构也普遍预测美国大豆产量将超过30亿蒲式耳。

　　 Allendale公司周五盘前公布的报告预测，美国2006年度大豆总产量为31.09亿蒲式耳。FCStone公司盘后报告也将美国2006年大豆产量预估由上月的30.56亿蒲提升至31.66亿蒲。两机构当前的预测均高于农业部8月份报告预估的29.28亿蒲水平。此外，美国Informa公司也计划于下周三早晨公布截止9月1的作物产量预估报告。

　　 天气方面，据DTN预报，“劳动节”长周末假期期间美国中西部大豆玉米带天气条件总体理想，作物带北西北部、西部地区有望出现1英寸左右的降雨，主要分布在爱荷华、明尼苏达州，作物带东部地区降雨则相对较少。这些降雨已经不会对作物产量有多大影响，但可能延缓一些地区的收割工作进行。

　　国内方面：国内豆粕现货价格总体平稳，个别地区微调，具体成交价格如下：

　　哈尔滨地区成交价格2100元/吨；大连地区2080元/吨，较昨日下调20元/吨；山东地区：2100元/吨；秦皇岛地区2060元/吨；江苏地区2100元/吨，较昨日上涨10元/吨；广东地区2100元/吨，与昨日持平。

　　8月下旬，国内各港口的进口大豆到货量估计为91万吨，全月累计到货量为246万吨，超出了月初估计的230万吨的水平。预计9月份国内的进口豆到货量将明显减少，目前估计在160-170万吨；

　　 进口大豆到港成本（元/吨），9月4日，美国大豆（9月船期）2606，巴西大豆（9月船期）2660。

　　 近期在油厂停机预期的影响下，黑龙江产区豆粕区域性供应偏紧使得当地粕价不断上扬。目前国内油厂提价意愿较强，供应继续充足，而需求无明显好转。饲料企业的采购策略依然是保证一定的安全库存，逢低适量采购，采购意愿一般。目前业内比较关注9、10月份畜禽补栏情况，较期待补栏的增长能给市场带来实质性的支持。由于国内肉禽蛋价格上涨迅猛，主要原因是市场可供量过低，无法满足刚刚启动的市场需求，国内养殖规模跟进速度比较慢，即便近期各地养殖户都大规模增栏，至今还有一个月养殖需求增长才能得到体现。

　　 综上所述，市场基本进入了稳定调整时期，部分油厂价格小幅上调，一部分原因是油厂对市场试探性的回调，其波动幅度很小，有油厂表示是出于进口大豆成本提高的压力，因此小幅提高价格，但同时也表示市场成交量方面没有有效的放大，油厂依然存在压力。预计后市豆粕价格将依然在当前价位盘整，主要因素有1、美国大豆升贴水及运费继续保持坚挺，大豆到港成本保持在高位。2、国内东北地区大豆货源紧张，大豆收购价位较高，预计在近期粮库大豆没有出库动作的前提下，国内大豆价格将继续在高位徘徊。3、港口进口大豆到货量减少。8下旬除南方地区特别是广东地区到货量较多外，但山东及天津、秦皇岛地区大豆到货量减少。油厂大豆库存减少。由此看来，后市豆粕价格将以震荡为主，由于养殖业还有待于进一步的恢复，饲料的需求量将不会有效放大，因此豆粕价格上涨仍存在压力。

　　后期需关注国际国内大豆主产区天气变化、美盘走势以及美国基金的动向、国内油厂开工水平、各地养殖补栏、豆粕需求等情况。

　　 技术分析：型态上收小阴线，预计行情将继续弱势。

　　操作建议：将会再次反弹，按弱势振荡操作，减持空单。