北方期货：随着消费旺季到来 沪铜延续补涨势头

　　文华财经（编辑 何丽丽）--今天上海铜市继上周五大幅上涨之后继续大幅收高，由于LME铜价波动并不显著，因而铜价比值大幅攀升。国内铜价走强得益于现货价格的坚挺，现货升水走高对推动铜价上涨功不可没。技术上，国内铜价已经走出突破之势，但能否延续补涨的势头还需得到LME铜市的支持。智利铜矿罢工结束虽然对铜价没有构成负面影响，但也不是利多条件。LME三个月铜价上档阻力依然不容小觑，尤其是在LME铜市现货升水持续偏低的情况下。笔者认为，未来1-2周铜价如何演变是较为关键的。LME市场操作建议，还需观望。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 71500 71200 71010 70670

　　LME$ 7756 7750 7760 7707

　　比值 9.219 9.187 9.151 9.170

　　前值 9.108 9.035 9.010 9.017

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜高开高走，铜价比值继续攀升

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-9-4

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 71500 71200 71010 70670

　　1月价差 300 190 340 　

　　2月价差 490 530 　 　

　　3月价差 830 　 　 　

　　2006-9-1

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 70330 69720 69420 69180

　　1月价差 610 300 240 　

　　2月价差 910 540 　 　

　　3月价差 1150 　 　 　

　　国内操作建议，继续观望

　　（杨文虎）