金鹏期货：郑棉破位下行 仍以观望为主

　　文华财经（编辑 那娜）--郑棉本周破位下行，创出自05年10月份以来的新低，周末在天气利好刺激下有所回升回补周四留下的跳空缺口，交投情况略有好转，而持仓量继续下滑，市场空头气氛有所回暖。CF611合约周开14215，收13870，周四创出新低13680，市场空头气氛逐渐转浓。

　　本周期价连连下撮，一方面是农发行公布的限价政策，一方面是人民币升值压力的稳步放大，截至8月31日，从2005年7月21日汇改至今，人民币已经累计升值3.9%，逼近4%。另外据棉花网8月份的棉花调查统计，2006年我国共植棉7995万亩，较去年增加405万亩，增幅5.3％；预计单产79公斤，总产有望达到630万吨，增幅11％。而周末支撑棉价回调的因素主要是天气利好的刺激，使得期价有所回升。上周期价的急幅下挫，忽略了现货市场棉花供应偏紧的影响，后市很有可能回补该因素的影响，虽然新棉已经少量上市，但是对于部分对原料质量要求较高的大型纺织企业而言，新上市的棉花主要是等级质量较差，因此采购并不积极，但当前高等级棉花采购已经比较困难。后期关注的重点一方面是目前的利好天气是否延续，一方面关注郑州棉花期货市场的资金介入情况，由于郑棉市场资金的缺乏造成其投机性能较差， 如果天气利好情况延续，目前的急跌趋势很有可能会有所放缓，而在现货逐步紧缺的刺激下以及新棉逐步上市的夹缝中期价进入震荡下跌的趋势中。另外需关注9月份农业部发布的8月份棉花市场检测报告，如果调低国内今年的棉花产量，则后市又是另一番情况。

　　盘面上来看，日、周线系统均保持良好的空头排列，中期保持空头思维。震荡指标日KDJ向上聚拢，近期的严重超卖使得指标有修正需求，周末期价的回升目前暂以短期回调看待，如果天气利好支撑延续，后市短期内有继续向上回调可能，回调主要压力位为13960、14100。操作上，少量空单试探性介入，以5日均线止损，短线操作由于市场严重缺乏投机性仍以观望为主。

　　金鹏期货 郑州营业部 郭华