国际油价步入阶段熊途 伊朗局势还将存在变数

　　尽管在70美元/桶大关处稍作喘息，纽约原油期价仍未扭转近四周承压下跌的颓势。伊朗核问题、美湾飓风、尼日利亚罢工以及美国汽油库存等因素仍是市场关注的焦点。目前其连续期价已触及长达两年保持完好的通道下沿，油价正处中线方向选择的关键阶段。

　　

美原油指数周线走势图（来源：北方期货） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　回顾自8月8日开始的下跌，消息面上看是一些可能造成供应中断因素的改善。8月初，美国最大油田产量40万桶/日的普拉德霍湾油田出现了管道泄露，BP决定关闭其全部产能时形成了油价阶段性的高点。随后，有消息称该油田半数产能将于两周内恢复而剩余部分产能恢复也将较预期提前，这些都对原油期市的人气构成了打压。热带风暴厄内斯托(Ernesto)曾一度被认为将是演绎飓风行情的开端，但其行进路线中并未经过油田和炼厂集中的地区。美国国家飓风中心称其持续风速已从登陆时的70英里/小时减至50英里/小时，目前已逐渐减弱为热带低气压。近日，美国科罗拉多州立大学的预测数据更是令多头失望，06年飓风季节大西洋热带风暴数量预期从15个减少至13个，飓风数量预测从7个削减到5个，其中强飓风预期数量从3个削减至2个。

　　美国夏季汽油表现为供应充足，纽约汽油合约暴跌成为各类

能源品种的罪魁祸首。从8月初至今，纽约无铅汽油10月合约下跌了近50美分/加仑，跌幅高达23%，距离年内低点仅一步之遥。美国能源协会(EIA)8月31日公布库存报告显示，在截至8月25日美国原油商业库存增加了240万桶，增至3.328亿桶，同比增加了6.2%。当周的汽油库存再度增加了40万桶，至2.062亿桶，同比增涨了4.6%。这大大出乎了市场的意料，此前的调查显示市场对以上数据的平均预期为下降120万桶和90万桶。为弥补由于阿拉斯加石油减产的损失，美国进口量的大幅增长导致原油库存上升尚情有可原，而汽油的库存连续两周增长表明季节性的消费高峰很可能已经越过，该数据在未来数周将很难成为利好题材。

　　纽约油价连受均线压制弱市明显，但目前市场中的最大变数——伊朗核问题尚未简单解决。国际原子能机构(IAEA)31日表示伊朗仍未能驱散各方对其是否有意制造核武的疑虑，并确认伊朗仍在继续铀浓缩活动。此前联合国安理会于7月31日通过关于伊朗核问题的第1696号决议，要求伊朗在8月31日之前暂停所有与铀浓缩相关的活动，否则将对伊朗进行制裁。目前安理会多名外交官称其将谨慎从事，推迟答复直至欧盟外交政策高级代表索拉纳与伊朗首席核谈代表拉里贾尼于9月5日举行会晤。欧盟25国外长已于9月2日达成一致立场，决定给欧盟负责外交与安全事务的高级代表索拉纳两周时间同伊朗方面交涉，明确其在8月22日对美、俄、中、英、法、德六国方案答复中含糊的地方。

　　美国总统布什呼吁各国作出强硬表态，并指出伊朗必须为其拒绝停止铀浓缩的行为承担后果。美国、德国、法国、英国目前正在考虑向联合国安理会提出一系列制裁伊朗的措施。据知情外交人士透露，他们考虑的安理会制裁措施包括：首先限制伊朗进口与核有关的设施和材料，随后制裁范围可能进一步扩大，不但对伊朗政府领导人的旅行加以限制，而且限制该国利用全球金融市场。伊朗副外长谢赫-阿塔尔警告说，针对联合国因拒绝中止铀浓缩活动而对伊进行制裁，已为各种可能的制裁准备了相应措施。此前伊朗多位高级官员曾威胁将用石油武器来抗击制裁或美国可能进行的军事攻击。目前欧洲国家的一些公司向伊朗的民用核项目出售技术，俄罗斯在布什尔帮助伊朗修建核反应堆，该项目价值数亿美元。如果制裁措施将影响目前正在进行的民用项目，也可能遭到相关国家的抗议。是否对伊朗进行制裁，目前只有美国态度强硬，其他国家仍在做外交努力。由于制裁可能直接导致伊朗限制出口，因此各方针对制裁的表态将成为下一阶段国际油市的焦点，因此而产生的油价震荡可能加剧。

　　此外，尼日利亚罢工及产量缩减威胁依然存在。尼日利亚的两个石油工会8月30日警告称，将从9月13日开始进行为期3天的示威罢工，抗议

尼日尔三角洲地区日益增加的不安全状况。尼日利亚石油部长多克鲁8月31日已推迟了访问伊朗的行程，以便举行会议讨论尼日尔三角洲地区的紧张局势。示威罢工通常不影响石油产出或装运，因重要工人往往坚守岗位，或由非工会人员接岗。尽管示威尚不会造成当地油田减产，但一旦局势恶化或石油工会与政府沟通不畅，限产将可能刺激油价短期反弹。

　　综上所述，前期造成石油供应紧张的因素正不同程度缓解，下一阶段伊朗核问题、尼日利亚国内局势以及美湾飓风仍将是国际油市关注的焦点。原油市场从不缺乏题材炒作，笔者觉得判别这些因素的根本就是其是否造成实质的原油产量损失，如果没有，那么上涨之后必然快速回落。中长期来看，2007年非OPEC国家石油供应将预计增加，降低其对OPEC石油的需求，同时应对供应中断的OPEC剩余产能不足局面将有所改善。只要伊朗核问题未升级为石油限产或大规模武装冲突，纽约油价将继续震荡回落之势，初步目标将在60美元/桶。由于突发性因素的存在，近期能源品种的操作应保持谨慎，把握节奏较为关键。

　　北方期货研发部 王亮亮