银河期货：金属市场有望在消费旺季中上行

　　文华财经（编辑 李志伟）--上周五美联储主席未谈及美国经济，本周一又是LME休市，在本周的前半周里，金属市场仍是没有方向，窄幅波动是主调，但周四在智利铜罢工结束的情况下，铜市不跌反涨，这使市场大震，对利空消息的无动于衷反衬出市场的强劲，在此支持下，周末国内铜铝大幅上涨，其中铜价全线涨停，铝价也有接近400元的涨幅。

　　本周金属市场出现的两件大事分别与铜和铝有关。

　　铜上面，在罢工25后，周四智利Escondida铜矿的工人以压倒性的优势投票支持并通过了最新的合约提案。但令人奇怪的是，消息出来不仅没有吸引新的空头抛盘，反而是引发了大量空头回补，由此可见，市场潜在的上涨力量是很强的。

　　另外，周四中铝宣布从9月1日起将氧化铝现货价格下调22.4%,由每吨4,900元人民币降至3,800元。但周四铝价基本没有反映，周五更是大幅上涨，由此可见，目前的铝市已经消化了众多的利空消息，在国内现货价居于20000元之上，现货供应十分紧缺的情况下，铝价的支持力量仍然很大。

　　在经过3个多月的调整后，临近消费旺季，市场突然摆脱弱势无疑给市场很大鼓舞。从影响市场的因素来看，目前投资者更加倾向于美国经济仍会保持较好的增长，从

美联储的态度也可看到，现在管理者关心的仍是通胀，而不是经济，这充分表明目前的美国经济增长只是放缓到可持续的速度，而不是驶向衰退，因此对经济的担心显得为时过早，这可以说是当前市场最为关键的因素了。从基本面看，铜全球库存不足2周的消费量，可以说极其低了，最近公布的报道显示，由于罢工原因，

墨西哥集团6月份产量同比减少了44.7%，智利8月份减产已成定局，而从10月份开始，全球12%的产量也将面临劳资谈判，在这种情况下，供应已经成为最大的支持因素，因此铜价上行的可能性很大。

　　铝上面来看，目前全球铝库存也处于历史以来的最低点，只能满足6周左右的需求，而且最令人鼓舞的是中国的库存，从5月19日以来，上海期交所库存持续下降15周，目前已经降至20370吨，较5月19日的184602吨下降了164532吨或89%！与此同时，国内生产商就没有库存，全国供应紧张，这足以表明当前铝基本面是良好的，随着消费旺秀的来临，铝价上涨的潜力也在显现。

　　总得来看，目前宏观经济和基本面都未发生本质变化，随着消费旺季的来临，市场在聚集新的力量，从技术上看，LME三个月铜的阻力位为7700美元，LME三个月铝的阻力位为2530美元，如能有效上破以上价位，金属价格将会打开上行空间。国内铜铝周末已有较好表明，后市将会根据外盘的变化而动。交易上可以等待外盘明朗破位后买入，并设好止损。

　　银河期货 车红云