北方期货：伦铜激励沪铜涨停 但趋势暂未明朗

　　文华财经（编辑 李志伟）--周四LME三个月铜价收上7600美元，从而激励国内铜价大幅上涨。国内铜价当日表现出补涨的势头，但趋势能否形成还需要得到LME铜市配合。昨天智利Escondida铜矿终于在劳资双方各让一步的情况下结束了长达25天的罢工，但铜价并没有受到影响，我想这与市场对该事件已有普遍预期有关，但LME现货升水低迷仍然是困扰铜价上涨潜能的一个重要因素。因为现货升水低迷反映铜市场的供需并不十分紧张，主要是指欧美市场。不过中国市场铜市已经表现出十分积极的一面，国内铜价从之前的抗跌到今天的补涨，的确有上涨行情启动的迹象，但这需要得到LME铜市配合方能成行。事实上，能够推动铜价突破上涨的焦点也是集中在中国市场上，但能否激励LME铜价上涨还需要观察。LME市场操作建议，观望。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 70330 69720 69420 69180

　　LME$ 7722 7717 7705 7672

　　比值 9.108 9.035 9.010 9.017

　　前值 9.040 8.965 8.931 8.961

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜高开高走封住涨停，铜价比值上升

　　操作意见：观望

　　2、跨月价差结构

　　2006-8-31

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 70330 69720 69420 69180

　　1月价差 610 300 240 　

　　2月价差 910 540 　 　

　　3月价差 1150 　 　 　

　　2006-8-31

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 67760 67240 66940 66690

　　1月价差 520 300 250 　

　　2月价差 820 550 　 　

　　3月价差 1070 　 　 　

　　国内操作建议，继续观望

　　杨文虎