天琪期货：玉米期价整理收强 后市料将反弹震荡

　　文华财经（编辑 李志伟）--行情回顾：今日大连玉米主力合约C0705，受昨晚美盘玉米上涨6美分，今日电子盘平开小幅走高的影响，跳高5点开盘于1393，开盘后期价略微下探到1389受到一定的支撑，然后开始小幅反弹，经过盘中整理，尾市再次上行，盘中最高到1401，终盘报收于全天次高1400；较前收盘上涨12点；持仓量较前一交易日增加1704手，为356900手；成交量较上一交易日增加2.5万余手为34.4万余手。从盘中表现来看，玉米走势今日高开高走收高；今日盘中表现较强，全天波动范围不大，成交很活跃，日K线收一带下影线的小阳线；显示期价目前再次探低有一定的支撑，期价可能会继续反弹。

　　基本面：美盘方面，由于小麦市场出现止损买单大幅上涨，今天玉米及其它谷物品种受带动而收高，12月玉米期价深入到上周“双顶”以及20均线重合价位244 3/4美分附近的阻力区域。今天市场并没有多少新基面消息刺激新买盘，分析师将上涨动力归结于空单的技术性回补。基金全天买进大约8000-10000张玉米期货合约。隔夜市场有消息称，两家私人机构分别预测的美国玉米产量较农业部8月份报告水平持平或偏低，不过实际产量水平我们还要等到收割开始后才能确认。目前作物带多数地区的玉米现货流通依旧稀少，这也使得盘面乎看不到空头套保压力。此外，昨天多数地区驳船运费也下跌了近50点，当前运费水平仍高于去年同期，但已经跌至上月水平附近，这是因为多数用户的陈作物需求已经减弱。近期运费下跌也有

　　国内方面，玉米现货价格平稳，主要产销区报价如下：

　　长春：1230元/吨；德州：1500元/吨；大连： 1340元/吨；广州1430元/吨，与昨日持平。

　　国内南北港口玉米价格继续维持平稳态势，但南北贸易商对后市价格的研判出现分歧。

　　 大连及锦州港现690-700容重玉米集中平舱价仍在1340元/吨，质量不同价格在此价位基础上上下浮动10元/吨。现大连港内玉米库存数量己由百万吨左右降至目前的50-60万吨，此部分玉米几乎己全部被订购出去，且己知后续到货量并不充足。锦州港内库存量更是只有区区的几万吨，当地元成公司以1340一1350元/吨高价抢购高品质粮，导致港内贸易玉米质量下降，但价格仍坚挺在1340元/吨，由于粮源到货数量较少，装船进度缓慢。

　　 南方蛇口、妈湾、赤湾三大港口现玉米库存量分别是4万吨、2万吨、1万吨，港内玉米成交价按品质基本在1410-1450元/吨之间，二等以上玉米价格仍在1430元/吨，容重710以上玉米价格在1440-1450元/吨。另外9月7日前预计到货40万吨左右。

　　 港内库存及后续到货的数量不足，以及历年价格走势的趋势，北方港口贸易商认为9月中旬后，价格有望出现上涨行情。但南方港口贸易商对此观点并不认可，他们认为距离新粮上市时间不多，后续粮源供应应该不成问题，所以对后市价格并没报以更高希望，更有不乐观者认为价格回落的可能性更大。

　　综上所述，我国玉米贸易格局可能会发生重大变化。首先是工业用粮占玉米总消费比重的提高和饲料消费比重的下降，将使玉米市场出现淡季不淡的局面。饲料消费的旺季是6月至9月，淡季11月至次年2月，工业消费旺季则是在每年的一季度和四季度。两者结合，将使玉米消费全年保持稳定。其次是玉米市场的财富效应将吸引更多的经销商参与玉米经营，进而导致玉米市场的竞争更加激烈。 但是丰产预期对玉米市场的压力也将逐渐逼近，倘若没有更多利好消息刺激，玉米市场反弹幅度仍没有太高预期，且市场转入振荡的可能性也在加大。

　　技术分析：从K线型态上来看再次探低受到支撑，今日收一小阳线。

　　 操作建议：今日走势初步反弹，按弱势震荡做，减持空单。