华物期货：郑棉市场增仓跳水 应暂且保持观望

　　文华财经（编辑 李志伟）-- 31日，隔夜纽约期棉下跌，其中12月期约跌破均线系统的支撑、收于55美分下方，但交易范围仍保持两周来的区间内，短期内天气因素对市场的影响告一段落；最近美棉出口不太理想导致投机卖盘和商业卖盘增多是隔夜价格走低的主因。国际现货报价因美棉的走弱而下跌，但成交依然活跃，暂时对纽期形成支撑。但若出口继续低迷，纽期再探低点的动能将远大于上升动能，市场等待今晚的美棉出口报告。

　　郑棉主力611合约今日上演了增仓跳水的行情、量能也未见缩减，月线以长阴报收。与前期死水一潭相比，市场较为活跃，连日的大跌似乎真的吸引了一些资金入市。而就当前的价格来看，611合约13700元/吨的价格到11月真的是连收购成本都不能保，即便目前的收购只是初见端倪、但基本都在2.8元/斤以上、折合成本大多产区也达到13700元/吨了，所以从收购成本角度看，目前的价格确实已经算是超低了。但从期货角度分析，低于成本的可能还是存在的，而目前的疲弱一方面有利于收购的进一步开展；另一方面也符合"置之死地而后生"的说法，吸引更多的资金入市炒做。而郑棉在持续没有新消息的刺激下走弱，源于市场盼望上涨的期待落空、信心受到打击（昨天已经谈到这点），也是洗盘之必然（近期我们一直在说价格将有所反复也是基于此），对此我们也应该理智而客观的看待，不必盲目担忧或恐慌，其实说到底，今年的情形并不比去年差，同样的行情紧随其后重复上演的可能并不大，所以个人以为虽然郑棉在技术上已经完全破位、追空却不可取（所谓一而再、再而衰、三而竭，已经连跌两日，下跌动能有所释放，短期下跌空间已经不大），反复震荡打压以后依然有上升的空间，即反复--上涨--平稳三步曲的观点依然坚持。不过目前的洗盘还未结束，短期抄底行为更不可取，暂且观望。

　　李鸿浩