大豆豆粕期价上扬豆油暴跌 豆类惊现两重天

　　压榨利润

　　油值比

　　DCE1号大豆压榨利润与油值比

　　压榨利润

　　油值比

　　■活跃品种

　　大豆、豆粕全线上扬 豆油暴跌

　　豆类市场惊现两重天

　　青马投资 于玲

　　昨日大连豆类市场走势分歧加剧：前期持续低迷的大豆、豆粕全线飘红，而受“生物柴油”概念刺激的豆油期货，则表现为大幅度下跌。大连豆类走势出现两重天。

　　昨日，大豆低开高走，结束了一周来的持续下跌态势，尾盘收出一根小阳线，各合约持仓量均小幅减持；豆粕亦跟随大豆小幅走高，有止跌企稳迹象；豆油期货盘中则因受CBOT豆油及马来西亚棕榈油近日来大幅下跌影响震荡走低。

　　基本面方面，近期海运费及大豆升贴水报价的持续上涨，托高了远期进口大豆及毛豆油的到港成本。同时，国产大豆的压榨利润近期一直处在相对高位，根据青马投资公司建立的模型分析，目前黄大豆1号的压榨毛利润数值已经达到237元/吨，油厂压榨已经有利可图。为了降低成本、提高压榨利润，许多大型油脂企业逐渐转向以国产、进口相结合进行生产，进而拉大了国产大豆的需求。受此影响，当前国产大豆价格开始逐渐回升，而近期包括《油世界》等组织对未来年度全球大豆需求增加、供应趋紧的预测，也对市场的止跌起到了积极作用。

　　此外，近期随着天气转凉，豆类产品逐渐进入季节性消费旺季，生猪、肉鸡、禽蛋产品价格大幅上涨，饲料销量也开始有所起色，饲企加大采购力度，这对豆粕价格形成一定支撑。而随着双节临近，豆油节日备货将再次掀起一波热浪，继续支撑豆油价格。加上进口毛豆油成本提高，都对国产大豆构成支撑。后市豆粕、豆油季节性的走高无疑将推动国内大豆压榨步入一个良性轨道，同时也进一步对国产大豆价格提供支撑。

　　综上所述，尽管目前强大的供应压力仍是国内大豆市场难以摆脱的困境，但随着当前油厂开工率提高，加上养殖业逐步恢复、节日效应带动，将刺激大豆需求，豆类市场在逐渐消化收获压力后，有望启动一波以需求炒作为主的反弹行情。