一德期货农产品日报

　　玉米市场:继续下跌

　　CBOT市场: 8月29日CBOT玉米尾市下跌。12月合约开盘240美分，最高241 3/4美分，最低238 1/2美分，收盘238 3/4美分，下跌2 1/4美分。

　　大连市场：国内玉米基本面平淡，今日玉米小幅低开，一直保持窄幅震荡，下午开始平仓下行。具体而言，主力合约C0705开盘1400，最高1403，收盘至最低点1488。持仓下降35000余手，期价进入前期震荡区域。

　　综合评述：由于缺少消息面的刺激，CBOT玉米表现平淡，尾市受CBOT小麦下跌影响，期价下滑。截止8月27日，美国玉米作物已有12%进入成熟期。

　　尽管目前国内新玉米尚未上市，玉米现货价格保持坚挺。但近段时间，东北及江淮玉米产区光照良好、墒情适宜有利于玉米充分灌浆，投资者普遍相信玉米将丰产。随着9月的临近，对供给压力的担忧导致，玉米期货价格如期下跌。个人认为主力合约C0705下跌势头明显，不过期价进入前期震荡区1380附近可能会有所支撑，前期1430附近建议入场的空单可继续持有。对于稳健投资者可以考虑平半仓。如果出现意外反弹回1410则可以考虑止赢。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：小幅反弹，但仍需要成交量和持仓量配合

　　CBOT大豆期货市场全天大部分时间里呈双边震荡态势，尾市因周边市场小麦、大豆下跌，期价下滑并再次刷新近期低点，最终多数合约以小幅下跌收盘。9月合约最高540 1/2美分，最低536 3/4美分，收盘537美分，下跌3/4美分；11月合约开盘551 1/2美分，最高554 3/4美分，最低550 3/4美分，收盘551美分，下跌1美分。

　　周一美国农业部公布大豆作物优良率改善报告：截止8月27日(周日)美国大豆优良率为59%，较前一周提升1个百分点，符合约预测的提升1-2个百分点的预期。此外报告当周美国大豆作物落叶率已达7%，前一周为4%、五年同期平均为5%。

　　尽管CBOT大豆目前仍然处于下跌趋势中，但是我们可以关注到，玉米在这波下跌中，并没有跌破233美分支撑，豆油在25美分附近遇到支撑，豆粕也属于整理，并没有跌破前期盘整区域，况且基金在豆粕上的净空头寸达到创记录水平。因此所有这些迹象都表明，目前大豆下跌属于被动性下跌，反弹可能随时会出现。

　　国内在昨天就表现出一定抗跌性，没有出现恐慌性下跌、价格并没有创出新低，空头打压并不明显，而是以减仓为主等等，这些迹象都表明短期内国内大豆有可能会出现反弹。但是还需要成交量和持仓量增加配合，短线反弹目标可看在5日均线。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：修正前期反弹，大幅下跌

　　CBOT市场： CBOT小麦期货周二收低，各合约收低3至4-1/2美分不等，9月小麦期约跌4-1/4美分至每蒲式耳3.80-1/2美元。12月合约亦跌3-1/2美分。

　　综合评述：CBOT小麦大幅反弹的一个重要因素就是国际小麦吃紧，全球小麦库存减少。小麦期价的下跌引发出口需求。可是国际农产品价格的普遍低迷，导致CBOT小麦价格的大幅上扬抑制了美国小麦的出口，引发投机卖盘。

　　国内小麦基本面平淡，供给压力将继续存在。有消息说政府将出口小麦以缓解小麦的库存压力，可是迟迟不见动静。近日国内玉米、大豆期价均呈现疲态，而周一小麦价格却大幅反弹。在没有基本面及外部商品支撑，同时投机资金并没有拉升意图的市场下，期价不可能走强。如我们预测，今日期价出现修正，小麦价格大幅下跌。主力合约WS0701今日大幅下跌31点，面临三角整理的下轨道支撑。个人认为向下突破可能较大，建议空单继续持有，如果期价反弹至1560附近可以考虑止赢。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　白糖：创出新低，后市跌幅变小

　　尽管早晨基金退场导致糖价下滑至9个月来的最低点后贸易买盘进场托市，而且散户还进行空头平仓，但本周二NYBOT糖市原糖期货价格仍大幅收低。当日0610期约糖价下跌25个点，收于11.88美分/磅，0703期约糖价同时下跌24个点，以12.68美分/磅报收。

　　尽管郑州糖在昨天已经创出新低，在一定程度上消化纽约糖下跌因素。但在市场没有利多消息下，任何的反弹都会引来空头的抛压。虽然在上午临收盘前，远月空头的减仓使价格小幅反弹，但主力合约SR0703却遭受空头坚决打压力，最终价格逐步回落。当天持仓量小幅减少，主力合约SR0703、SR0705分别以3255、3288收盘。

　　目前市场仍然笼罩在空头气氛之中，空头抓住一切可以抛空的机会，拉不断打压出市场人气来，糖期货在技术上也是连连破位，持仓量也一度增加至10万手。虽然现在产区价格自上周小幅上涨，仍然保持在3900元/吨以上，但销售压力仍在隐隐凸现。9月份国储糖仍可能继续拍卖，8月份销售情况再好最多也不会超过80万吨的销售量，而随后两个月的销售量平均要达到40万吨，才能消化160万吨的工业库存。因此短期内糖厂极力支撑价格，也正是为了更好的将剩糖销售出去罢了。

　　从技术上看，主力合约再次创出新低，纽约糖也比较配合，成交量放大而持仓在减少，说明空头能量得到一定释放，短期内价格再次大跌的可能性不大，而未来几天内将以小幅整理为主。但在没有任何迹象表明下跌行情结束前，空单可继续持有

　　肖锋波

　　一德期货研发部