中辰期货：农发行政策背后推手 棉花易跌难涨

　　文华财经（综合编译 李志伟）--据NYBOT棉花期货周二微幅收高，受到小型投机客买盘的提振，预计近期市场将保持区间交投。周三郑棉开盘后，一路走低，上午盘几近收市时，部分平仓盘引发价格跳水，主力合约0611一举跌破前期心理支撑价位14040点，并创出今年以来最大跌幅275点，尾盘收至13880点。日减仓664手。

　　 消息上，美国农业部新棉生长报告显示，截至8月27日，美棉新棉吐絮率达到29%，比上周的20%增加了9%，较去年同期的19%高出10%，高出近五年平均值（25%）4个百分点。吐絮率最高的州是路易斯安娜，达到了79%，最低的是北卡罗来纳州，是9%。预计棉产区的干旱对棉花生长的影响不大。

　　最大的利空消息是农发行设定了棉花收购价格警戒线，收购价格警戒线主要参考国内外棉花市场终端消费的价格水平设定。对于企业超过棉花收购价格警戒线收购棉花的，应停止发放贷款。农发行今年将继续实行棉花收购贷款上限控制，即每担标准级皮棉收购贷款基准暂定为500元/担（新疆480元/担），允许最高上浮50元/担，下浮不限。收购期间若棉花购销市场行情发生较大变化，总行将及时调整贷款上限。

　　盘面上，技术性抛盘引发的破位下跌行情将延续本轮空头行情，并且伴随成交量放大，KDJ三线下行呈现空头思维，K线处于下降形态的BOLL通道的下沿。611短期技术支撑位在13600一线，压力线为14000整数关口。

　　投资建议：短期空头持有。（王让华）