银建期货：美原糖下破整理区间 持顺势做空思路

　　文华财经（编辑 王亚男）--【外盘方面】

　　本周二NYBOT原糖10月合约收穿整理平台，收盘于11.88美分，较前日收盘下跌25美分。

　　受巴西、印度、中国、泰国食糖增产的影响，国际食糖供给格局将由存在供需缺口转为供给过剩，这一本质性的变化是造成期价弱势下行的根本原因，在国际糖价找到新的平衡之前，糖价的下行格局难改。

　　从技术走势来看，美糖主力10月合约收穿了12美分的技术支撑，这初步宣告了一周以来整理走势的结束，如不出意外，美糖期价将展开新一轮的下跌走势，下一支撑为11美分一线。

　　【国内方面】

　　▲产区现货报价

　　8月29日上午产区广西南宁站台价3900元至3910元，下调10元，暂无成交；柳州站台价3900元，下调10元，暂无成交；柳州凤糖集团站台价3920元至3930元，与昨日持平，销量一般。

　　▲盘面分析及操作策略

　　国内方面，维持前日观点：随着国储澄清降低拍卖底价至3500元/吨的传言后，部分市场人士预期糖价仍会维持到3800元/吨之上，食糖的现货成交有所好转，产区的工业库存压力有所缓解；从销区来看，多数商家的采购仍持谨慎心理，尤其在国储糖最终公告及产销统计数据明了之前。

　　短期来讲，经过近期糖厂降价的积极销售，产区的库存压力有所减弱，在新糖没有大量上市之前，基于现货销售状况的好转以及节日需求的放大，05/06榨季的旧糖价格将受到一定程度的消费支撑，现货价格将以缓跌格局为主；另外，现货价格对SR703合约价格的升水仍在500以上，在现货价格有所企稳的前提下，期价的下行空间受到抑制；反之，如果现货价格开始同步下降，期价将再次打开下行空间。总体来看，国储拍卖和增产预期仍是主导市场弱势的主要力量，市场人士的观望心理仍然占主导地位，市场整体的空头格局难以改变，食糖价格的短期转好只能界定为技术反弹，反弹后再次振荡回落、寻找支撑仍是我们的主要预期。

　　从技术上来看（SR703），期价昨日下破了3340的区间低点，伴随着美盘下破12美分的支撑，郑糖期价将展开新一轮的下行走势，但下行的空间需要现货价格同步下跌的配合。

　　操作上，昨日下破3340跟进的空单可以设好止盈、继续持有；未进场的投资者谨记顺势而为，继续保持逢高做空的思路，要杜绝冒进抄底的心理。

　　银建期货研发中心：闫淦智