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期铝有逐步启稳的迹象 等待趋势确立观望为主http://www.sina.com.cn 2006年08月30日 00:13 汇鑫期货
一、期铝一周走势
二、现货动态
现货波动情况 现货价格评述：本周现货价格出现一定幅度的反弹，这也使得一些现货企业十分困惑，为什么氧化铝价格下跌铝价格反而上涨，主要原因是氧化铝价格下跌的消息早已传出，市场已经对这一消息进行了过早消化，所以不能单凭氧化铝价格下跌就来判断铝价一定回下跌。个人认为本周铝价仍有上涨可能。 LME库存变化
四、综合分析及后市预测 1、LME铝一周走势 图一 图二 LME铝一周趋势回顾：LME全周走势略有上涨，虽涨幅较小，但个人认为有逐步启稳的迹象，虽然这种迹象仍不明显，但应该引起我们的注意，预计下周如果没有太强的利空因素出现，L ME铝的总体走势仍然较强。 2、沪铝一周走势 图三 图四
沪铝一周趋势回顾：沪铝走势与我们先前预计的情况大体相同，一周前期上涨，中期下跌，周末又有小幅上扬。但本周情况相对较为复杂，已经不可一味看空，而且短时间内不太可能再试探18000元的低点。 操作建议：行情有变，不可一味做空，空单尽早出场，激进投资者可在一周前半多做多，尤其是周一，LME休市，外盘指引只能依靠周五LME的走势，借助周五有小幅度上涨，沪铝走势会相对较强，但不可贪心，如果上涨趋势不能确立，多但在周三或周四要平仓，建议大部分时间以观望为主，等待趋势的确立。 五、一周要文 中国今年对原铝的消费增幅可能高于预期 2006-8-21 香港8月18日消息：中国今年对原铝的消费增幅可能高于预期，因铝半成品的产量增加消耗了大量原铝。 中国蓬勃发展的经济和出口都刺激了对铝的需求。铝在生产中的用途相当广泛，自易拉罐至汽车车轮都要用到铝这种原材料。中国是全球最大的铝消费国，今年铝需求量可能增长15%-20%，总量达820-850万吨。分析师此前预测需求增长12-15%。“铝市场可谓一片欣欣向荣的景象。铝材加工商已经接到了相当多的订单。”中信期货分析师陈永林在谈及国内外的订单需求时如此表示。他认为中国政府为抑制房地产市场而采取的措施并没有损及铝需求，因已经开工的项目将继续建设下去。“只要有房屋在建造，就需要用到铝。”“基于如此强劲的经济成长速度，今年上半年铝的消费量可能增长约20%。即使是这个预估也还是保守的。”一大型铝冶炼厂的官员称。中国今年1-6月的经济成长率高达10.9%。 此外，铝半成品的产量增长也拉动了原铝消费。 中国政府自2003年起对高耗能的冶炼厂采取了限制措施，但该政策却促使许多铝冶炼厂转而投资建设铝半成品产能。 “铝冶炼厂进行半成铝制品的生产目前在消耗原铝。”一南方冶炼厂的高级人员称。 根据中国有色金属工业协会的统计数据，2005年中国铝制品的生产能力为931万吨,2003年为449万吨。 额外生产出的铝半成品已经为国内外市场所消化，这进一步刺激现有冶炼厂提高产量，并加大产能扩张投资。“我们不用费力就可以售出额外的产量。”南山实业一经理在提及增产的原铝和铝半成品时指出，“挤压机和汽车车轮等方面的需求仍相当强劲。”中国在今年头七个月里生产了432万吨铝制品，较去年同期增加了38%。同期原铝的产量则增加了18%。 今年头七个月中国铝制品的凈出口较去年同期大幅增长了618%至245,434吨，且出口仍在增长。铝生产商预期政府可能在未来四个月降低铝制品的出口退税，以进一步抑制行业过热。鉴于此，生产商都赶在政策实施前尽可能的多出口。 半数以上铝企业认为四季度铝价将持续下跌 2006-8-22 国内知名金属咨询机构---金属易贸对50多家大型铝企业的一份调查问卷显示，52%的企业认为今年四季度国内铝价将持续下跌，33%的企业认为震荡盘整，15%的被调查企业认为铝价将上涨。 据悉，此次被调查的对象包括中铝旗下的一些企业(山东铝业、兰州铝业等)、青铜峡铝业和山西华泽铝业等。 日前在厦门举办的2006年铝市场高峰论坛上，金属易贸还对影响未来铝价因素、国家对于进出口方面的严控对铝价影响、以及电解铝企业拓展下游产品，从而减少铝锭外销对于铝价的影响等问题进行了调查。 参会的50多家铝企业中，有50%的企业认为，未来氧化铝价格的变化对铝价影响最大。针对未来铝加工产品出口退税率降低或者取消的可能性，48%的企业认为，国家对于进出口方面的严控将是利空的。目前，单纯的铝冶炼利润低，附加值低。因此铝厂为了谋求更大的利润，就向下游的加工领域延伸，这样就会减少铝锭的直接供应量，促使加工品的出口增加。而针对这一情况，47%的企业认为这将是一个利好。 氧化铝价格大跌可能造成铝厂减产 2006-8-22 据国外媒体报道，氧化铝价格继续下跌使得各方期待氧化铝厂能够主动实行减产。 从今年4月达到630-640美元／吨(FOB)的最高点之后，氧化铝价格一路走低。本周，氧化铝价格延续了下跌的势头，从一周前的300-350美元／吨下降至250-300美元／吨。而一些交易商则认为用不了多久氧化铝将下跌到200美元／吨或者更低。 面对价格的不断下跌，人们普遍把希望寄托在氧化铝厂的减产或是关停上。有些地处西欧的氧化铝厂存在运营成本高的问题，比如说世纪铝业和鹰桥公司共同拥有的德国格拉莫斯氧化铝厂(Gramercy)，另外，对于美国奥梅特公司(Ormet Corp。)的伯恩塞德氧化铝厂(Burnside)来说，在氧化铝价格低于275美元／吨的情况下，工厂没有任何利润可言。这类铝厂的减产尤其令人期待。 不过，氧化铝价格的走低将受到一些限制，作为氧化铝重要进口国的中国，由于国内一些电解铝厂的氧化铝库存不是很充足，在250-280美元／吨一线将会进行备货。另外，还有一些氧化铝厂对于某些电解铝厂来讲是不可或缺的，比如刚才提到的格拉莫斯铝厂，它所生产的氧化铝需要向世纪铝业下属的Hawesville电解铝厂以及鹰桥公司下属电解铝厂供货，一旦这样的氧化铝厂减产甚至停产，所带来的影响将是比较大的。因此，世纪铝业等大型铝业公司也决不会听任氧化铝价格的下跌而丝毫不去干涉。 铝业盲目投资受控 在建冶炼项目仍多 2006-8-24 昨日，国家发改委公布了 铝工业上半年经济运行形势分析，1至6月，电解铝产量430万吨，同比增长18.1%；氧化铝595万吨，增长50.6%；铝加工材357万吨，增长37.4%。统计显示，铝冶炼业利润有所增长，行业固定资产投资增幅回落，但在建冶炼项目数量仍然过大。 1至6月，铝矿采选业主营业务收入15.4亿元，同比增长3.3倍；税金增长5.6倍；利润下降207.5%。截至6月末，铝冶炼亏损企业67户，同比下降26.4%；亏损额4.1亿元，下降27%。 目前，铝工业盲目投资得到有效控制，行业固定资产投资增幅回落。电解铝行业清理违规项目23个，停建和缓建的电解铝项目总能力达247万吨。1至6月，铝冶炼及加工业计划总投资928.4亿元，施工项目258个。铝矿采选施工项目15个，本年计划投资14.3亿元，上半年累计完成投资9亿元，同比增长3.5倍；铝冶炼施工项目185个，本年计划投资265亿元，累计完成投资115.2亿元，下降1.8%。 此外，由于电解铝出口税收政策调整，停止氧化铝加工贸易，抑制了出口，2006年1至6月出口未锻轧铝同比下降20.0%。 发改委在分析报告中指出，铝工业在建冶炼项目数量仍然过大。目前氧化铝行业有29个各类在建项目，其中本年新开工项目11个。大量氧化铝在建、拟建项目未经核准，不具备开工资格。有的铝土矿资源不落实，或土地使用手续不齐备，有的甚至未经环境影响评价论证。目前200万吨已建成电解铝产能尚未投产，产能利用率仅约78%，但电解铝行业各类施工项目数达53个，虽大部分电解铝项目为续建项目，但多数未按照规划布局要求建设，也未经有效核准。发改委就此要求各地严格清理违规氧化铝项目，并指出要防止电解铝盲目建设反弹，遏制拟建电解铝项目，逐一核对拟建项目，不符合规划布局的一律不允许开工。 汇鑫期货 刘泮炜
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