伊朗态度仍是市场焦点 后期原油将震荡上升为主

　　本周国际油价跌宕起伏受美国库存意外上升的影响，价格回升乏力价格低处于低位。国内市场受国际油价低位的影响较小，调价传闻四起对各地市场的影响不同。华南调价传闻对市场影响较大，中油柴油大幅上调150，需求淡稳，柴油资源紧张，后期市场运作情况主要看后期调价情况；华北两大库存尚可，惜售控销心态严重，社会购进积极性高涨但补货困难，高价惜售，需求淡稳；西北本周因中石化集中到货，打压市场价格走低，市场需求清淡受调价传闻支撑价格持稳；华中调价传闻较多，中石化顺势上推柴油价格，柴油资源十分紧张，90#也相对紧张，社会单位持库待涨观望情绪浓厚；华东市场，受调价传闻影响较大，两大及社会惜售心态极其严重，资源抽紧加剧甚至部分地区全面关门停业。本网认为月底调价的可能性很大。

　　一周市场行情回顾：

　　华北地区，市场表现依旧平稳，市场总体需求并没有呈现出往年的火爆场面，本周销量始终保持在高于日计划。本周受天气多变和资源紧张等多方面因素的影响，中油和各经营单位资源投放量较少，使得市场笼罩在资源匮乏的情绪中，但也有个别地区因国际油价下跌，消息面不确定，价格出现向下调整。石化90#汽油和0#柴油库存较低，实行的经营决策是，扩大直销量，严格控制批发，观望情绪回升。周末时分，调价传言重新点燃，据悉此次调价消息具有较大的可信度，月底前调价的可能性非常之大，幅度不超过300，经销单位积极调整策略，控销力度增大。

　　北京地区，中石化90#汽油库存处于合理库存水平，能够维持正常周转；93#汽油库存偏高，资源调运和仓储接卸压力较大。97#汽油库存偏低，主要是沙河油库改造接卸系统无法进货，只有顺义油库一个97#汽油储存点，给二次配送带来一定困难。汽油需求正常，资源较为充裕，各单位在零售环节竞争激烈。中油实行汽柴油搭配销售，以批发到位价柴油带动汽油销售，个别加油站对主力品种93#汽油采取旺季促销活动，价格优惠至5元/升。中石化加大营销力度，也实行汽柴油搭配销售，实现直销量环比大幅增长。社会汽油库存水平较高，汽油价格有所下滑。随着旅游旺季的到来，柴油零售需求在旅游大巴车辆以及工程机械用油的带动下，销量稳中有升。本周石油公司销售价格稳定，单售价格为：90#6100，93#6350，97#6700，0#5700；中油各参控股单位柴油价格高挂或无货不出，销售情况不理想。社会单位库存不多，对后市持观望、惜售态度，基本不出货。

　　天津地区，零售市场较前期有较大的好转，主营单位主要增加零售环节的投放量，批发汽柴油价格淡稳。石化汽油主要保证零售供应，批发出货稀少90#6113，实际开单价6100，93#6403实际开单价6300，0#5750控量出货。中油0＃、90＃对外停批，93#6188，下海93＃6100。社会单位90#5850-5900，塘沽地区93#下海平仓报价5900-6000不等。

　　河北地区，本周零售增量，分析原因为：一是8月中油配置资源严重不足，河北总体资源紧张。特别是省内中南部的邯郸、邢台、

石家庄、沧州和衡水地区的中油公司由于自采进货不足，加油站出现了大范围间歇性停供或限供柴油现象。二是柴油价格继续小幅上涨，批零倒挂幅度进一步拉大，社会加油站或停售柴油，或价格比石油公司高0.1-0.4元不等。三是8月份河北雷雨天气减少，闷热天气增多，车用空调使用率上升，车用汽油消费上升。本周，直销批发增量，分析原因：一是石油公司利用市场调价传闻推价造势，8月份四次小幅上调汽柴油直销批发价格，激发了市场买涨不买落的心理。二是根据中油柴油资源不足，石油公司高标号汽油库存较高的情况，采取汽(93#)柴搭配销售策略，增加了汽油销量。当前90#普通汽油价格6040；90#乙醇汽油6030；93#普通汽油6150；93#乙醇汽油6120；0#柴油5710～5770。中油90#汽油批发价格在5900～6000。0＃柴油价格中油及社会单位价格普遍在5650～5750左右。

　　河南地区，本周，省内大部分地区维持晴好天气，温度较高，汽油需求快速拉动。同时正值暑期旅游旺季，餐饮、宾馆用油量增大。本周石油公司汽油价格持稳，柴油销售价格依据系统外资源状况，差别化制定。目前石油公司90#乙醇汽油直销均价为5859。0#柴油报5710， +5#柴油5730。中油0#5750～5800停批，+5#柴油5710少量放货。社会单位油库0#柴油5760～5780。社会经营单位柴油销售价格继续高位持稳。本周省内社会经营单位柴油资源到货情况不佳，大多供应商收紧资源，高挂销售价格，谨慎出库。目前中石化的策略是：(1)在系统外资源相对充足的地区，采取少量低价的销售方式，向市场传递降价信号，为收购资源创造条件；(2)在资源短缺的地区，坚持高价销售，实现效益最大化。(3)为提高汽油销量，省分公司调整了8月份汽油奖励政策，要求各单位抓住机遇，做大汽油总量，提高97＃汽油的销售比重。(4)为迎接国家四部委对省内成品油质量联合大检查，确保19日后进入加油站的油品为百分之百合格的配置资源。加强对组分油、燃料乙醇、自采油品入库质量各项指标的检测工作，专罐专储，做好各项迎检工作。

　　山西地区，受洛炼发货困难的影响，省内晋城、长治两公司的柴油库存非常低，市场供应已经受到严重影响。目前，中油山西公司的柴油库存不是很好， 0#柴油库存在2万吨左右，汽油库存相对较好，在3-4万吨之间。本周陕西地炼多次下调出厂价格，主要是因为最近一段时期地炼生产比较正常，库存增长较快。为了减轻库存压力，加快出货量，延炼、永坪纷纷下调出厂价格。随着地炼价格的下调，省内成品油市场价格也出现小幅下滑。社会经营单位的0#柴油批发价格下调50元，目前在5650-5750之间，零售5.00元/升，90#汽油的批发价格在5900-6000之间，零售4.65。中油公司90#直销5950，零售4.65元/升，0#柴油基本停止批发，零售价格为4.90-5.05元/升。 石油公司的销售价格相对稳定，90#汽油继续执行4.65元/升的零售价格，直销价格在6100左右，0#柴油直销价格为5800-5850，零售5.10元/升。受陕西地炼价格下调的影响，直销批发市场依旧疲软。特别是柴油的市场需求难以快速恢复，主要原因在于煤矿安全整顿以及国家对高耗能产业调整力度的加强，目前省内主要的油品消费行业如煤矿、焦化厂等对成品油的需求有所下降，再加上国际

原油价格的下滑以及信息面的长期沉寂，导致市场信心下降，购买欲望低迷。

　　山东市场，本周天气晴好、沿海城市旅游车辆增多，带动了汽油销量增加。中石化继续大量组织地炼资源入库，下属各加油站供应正常；中油本周在沿海地区，库存薄弱，汽柴油停批，后续资源不明朗。本周中石化直销报价90#、93#汽油价格分别为5980、6250，柴油最低成交价格为5640；中油销售价格基本保持平稳，90#为5950，0#只供应少数机构用户，成交5650。地方炼厂汽油价格小幅度上涨，主流价格在5850左右，柴油价格保持稳定，主流价格在5450元左右。

　　华东市场，本周柴油市场继续受到调价传闻和华南柴油紧缺的推动，社会经营单位看涨惜售囤货，推动市场价格小幅上升。因本周各大炼厂检修较多，资源投放下降，加之受铁路运力紧张，以及前期台风等自然灾害的影响，水路、铁路发运不畅，部分省调运速度远低于计划。为保持合理库存以应对风险，许多省石油公司下达命令，保持零售稳定，严格控制柴油出库量，根据资源情况，调整终端销售结构，严格控制对社会加油站的资源供应，严禁对社会经营单位批发。社会单位有油用户也惜售心态严重，持货观望有待调价。本网认为本月底调价的可能性很大。

　　上海市场，高温天气持续，汽油消费需求增加，外来资源减少，且受周边地区柴油供应紧张及社会单位出货不积极的影响，中石化零销量增加，汽柴价格持稳；中油90#6100，93#6300，0#5513。资源紧张，社会单位汽柴价格随之上推，0#涨50至5700-5750，对外基本不出货，惜售心态严重，汽油需求较大，价格小幅上推至90#6100-6150，93#6200-6250。

　　江苏市场，零售市场需求稳定，汽油消费保持旺盛。中油汽柴油均较为紧张，严格控制销售，控制柴油供应，尤其是控制柴油零售供应的策略，在此影响下柴油销量下降较快，部分地区市场汽柴全面停售，直分销均价分别为90#6170、93#6390、汽油资源供应计划降幅较大，对后期的汽油供应将产生一定的影响，0#5700-5720。中石化苏南地区资源摆布不均，销售价格上升较快，全面停止批发，只对少数固定用户供应，并主保内部加油站，其它地区柴油资源紧张，资源补充困难，外采补充极为困难，尤其是预期当月的柴油资源平衡将难以为继。

　　浙江市场，目前正是暑期旅游旺季，且近几天气温较高，推动了车用空调对汽油的需求量，连续干旱加大了省内电力、工程和抗旱用油的需求量，提升了柴油需求量。柴油外采资源抽紧，外采价格倒挂加大。中油公司因炼厂检修下海计划锐减20%，市场柴油游离资源日趋减少。今年台风影响强度较大、频率较高，对省内油品调运影响较大，沿海地区库存较为薄弱，矛盾较为突出。省内沿海“拖虾”等部分渔业捕捞作业于8月15日解禁，海上渔用柴油需求量开始抬头。

　　福建市场，由于渔业需求大好，资源供应趋于紧张。中石化柴油成交价格大步上扬，0#涨100到5750，90#6167，93#6537，97#6907；中油90#5859，93#6210，97#6550，0#5也大幅上涨至5700。社会单位汽油基本无货，0#5700，非标柴油到货，挂5550-5600。社会单位预计本月在需求增长的情况下，即使国家调价政策不出台，市场价格仍将有稳中上扬的趋势。

　　华中地区，本周主营单位柴油资源整体偏紧，价格有不同程度的上涨，对外控销力度较强，因而市场成交量较小，汽油资源较正常，销售稳定。近期市场关于调价的传言较多，社会经营商多对后市看好，持库待涨为主，目前市场心态十分敏感，部分用户对本月调价抱有很大信心，本网亦对后市看好。

　　武汉市场，由于炼厂发货不正常，主营单位柴油资源较紧张，石化0#柴油5760高位持稳，中油柴油价格亦上涨至5750，由于近期市场上关于调价的传闻愈演愈列，主营单位对外实行严格的控销，社会经营商购油极积性较高、以持库待涨为主。汽油需求稳定，石化E90#5956，E93# 6313，销售尚可；中油E90# 5950，E93# 6250，配送销售。潜江炼厂周四柴油价格上调50至5550，汽油价稳，90#汽油6100，93#汽油6250。

　　江西市场，柴油资源异常紧张，南昌、九江石化0#柴油5720-5730，对外严格控制出货，社会单位购油异常困难，市场成交量稀少，南部赣州地区由于炼厂生产不积极，0#柴油基本停批，只对少量合同用户供应。市场上汽油需求平稳，90#6150资源偏紧，93#6400敞开供应。中油南昌地区90#汽油资源充裕，可保正常供应，柴油停批。

　　安徽市场，本周石化柴油价格连续上调至5800左右，批零倒挂更加明显，主营单位资源较紧，只对少量合同用户出货，因而市场冷清局面进一步加剧。汽油市场较稳定，E90#5881，E93#6212，皖北地区E90#、E93#等比搭配销售，社会油站多关注周边山东地炼价格。中油合肥油库改造未完毕，停批保零。

　　湖南市场，主营单位柴油价格稳定，石化0#柴油5483，资源整体偏紧，长沙、岳阳地区基本停批，只保证个别合同用户的需求，90#汽油资源紧张亦停批，93#汽油资源较好，挂牌6577，用户购进兴趣较淡；中油资源仍然较紧，基本停批，只有少量90#6100，销售情况较一般。

　　华南市场，调价消息在起，但对此关注已久的用户似乎对此反应麻木。受到主营单位高价和控销的抑制，加之市场前期有部分囤积，本周需求表现萎缩。汽油成交淡稳，柴油受到资源紧张的支撑，价格稳中上扬。

　　汽油市场，8月份原本是一年中汽油需求的旺季，但今日却未能出现汽油热销的局面。一方面，今年的汽油资源较往年同期相比没有出现过紧的情况，支撑了用户的购买心理不强。另一方面，8月份中上旬，市场补库集中，而调价又久传不调，用户正在消化手中库存。因此反映在销售上，市场成交淡稳，两大公司虽然控量销售，但实际上在正常出货的情况下，也和很难超过计划量。从资源上看，目前90#汽油和93#汽油均偏紧97#汽油资源相对充足。

　　柴油市场，8月份以后，随着休渔的结束，各方面用油均开始呈现回升。普遍看好后市的用户，积极寻找低价柴油。但目前两大公司一方面对过价格，另一方面通过控量，对资源的流出控制得非常严格，抑制了柴油市场的实际诚交。从资源上看，本周两大公司柴油均与资源陆续到货，但由于后期资源持需看紧，两大公司对柴油得控销力度不减。而且中石油在周五盘库后，大幅度上调柴油价格150元/吨。

　　广州市场，调价消息对市场刺激不明显，观望情绪导致市场成交十分清淡。主营单位汽油资源相对较好，柴油资源持续偏紧，目前两大公司汽柴油均控量销售。但中石化由于价格偏高，即便放开销售一般情况下不会超过计划量；中石油柴油除了必保的机构用户外，对外基本停销，汽油也控量出货，价格90#5955、0#5600。周五，中石油开始盘库，同时柴油价格上推至5750元/吨。

　　粤西地区，市场需求不旺，调价消息的出现对需求影响不明显。中石化价格始终高稳，抑制销售出货补畅。90#6220、93#6270、97#6500、直销90#6250、93#6350、97#6550、0#5860、汽油柴油均控量出货；中石油在茂名地区由于地方原因，本周基本停只对外销售，而在湛江地区，柴油基本停销，汽油对外可以少量出货。

　　粤东市场，本周初，市场需求表现萎缩，调价消息出现以后，需求并无好转的迹象。主营单位出货变得谨慎。中石油周五开始月底盘库，对外停止开单销售；中石化价格抑制销售出货不畅，周五对汽油控销力度减弱，90#6235、93#6330、97#6500、直销90#6250、93#6370、0#5860。

　　西南市场，受到调价传闻的影响，市场需求较前期回升。而两大公司对资源的控制力度也不断加强。中石油销售主要以保零售为主，批发和直销基本停止。中石化通过价格和出货量的控制，加强对资源的控制。

　　汽油市场，高温天气的持续，使得汽油的需求持续回升。资源出现了逐步趋紧的情况，川渝地区汽油价格因此出现小幅回升。而在滇、黔、桂地区受到调价消息的影响，主营单位出货都比较谨慎，到周五大部分中石油全部停止了汽油的对外销售。

　　柴油市场，电力、渔业、和交通运输支撑柴油需求旺盛，使得柴油资源紧张的情况始终没有得到有效缓解。目前受到调价消息的支撑，柴油后市更加看好，主营单位对资源的控销力度更严。本周在川渝市场，两大销售继续只对重点的协议用户出货，零散购买用户根本拿不到油。而在滇、黔、桂地区中石油对外继续停销，中石化零售到位价格控量出货。

　　成都市场，柴油资源有所缓解，汽油资源偏紧，尤其是高标号汽油。中石油由于资源原因除保重点的合同用户少量出货外，销售基本停止；中石化由于柴油密度偏大，价格较前期走低。目前报价90＃6250、93＃6600、97#6904、0＃5670。社会单位汽油价格上涨，出货不多，目前104库90#6100-6150、0#5750。

　　重庆市场，柴油资源紧张加剧，主营单位在销售上加强控销。主营单位价格持稳，销售只对合同用户出货，价格93＃6396、97＃6758、0＃5322、直销90#6318、93#6697、97#7076、0#5573。市场炒单价格90#6200-6250、93#6500-6500、0#报价较乱，主流价格5850-5900、南充炼厂有少量的+5#柴油出货，价格在5750-5800左右。

　　广西成品油市场，柴油资源持续紧张，汽油供需平稳。主营单位继续控销，市场柴油价格不断坚挺走高，汽油价格持续高位。中油停止一切对外销售，持仓待涨；中石化加强出货控销力度，90#和93#资源偏紧，柴油直销控量，价格5508。

　　云南市场，汽油零售销售较好，柴油批发资源紧张。中石油90#和+5#对外少量出货，价格+5#5210;中石化目前资源尚可，但受到后市调价消息的刺激继续控量销售，90#汽油停批保零，93#汽油6442、0#5602。

　　贵州市场，囤积需求旺盛，但受到主营单位价格和控量的抑制，市场实际成交有限。中石油除90#汽油有选择的供应外，93#汽油和0#柴油对外全部停止销售。中石化价格高位持稳柴油报价5990-6030，最低成交价格5870左右、汽油90#6400、93#6720。

　　西北地区，西安市场：90＃汽油5800，中油停批，社会单位90＃5920，0#5710，中油及社会单位停批。受延炼成品油掉价影响，西安市场汽油落地价低于石油公司50左右，柴油落地价低于西安30，致使西安地区成品油销量少。社会单位因库存不大，挂牌价高，出货量少。

　　陕西地炼：本周延炼装置检修完毕，计划十月份新装置上马，出厂价连续两次价格下调，以防止憋库。本月铁路计划较少，日产量较大，地炼成品库存持续上升。 8月25日，延炼价格持稳，公路90#汽油5580元/吨，+5#柴油5530元/吨。铁路+5#柴油5450元/吨，90#汽油5550元/吨。永坪价格持稳，公路90#汽油5550元/吨，+5#柴油5480元/吨；铁路方面，＋5#柴油5400元/吨，90#汽油5450元/吨。 榆林价格持稳，公路90#汽油5650元/吨；+5#柴油5550元/吨，靖边提货90#柴油5620元/吨，+5#柴油5520元/吨；铁路90#汽油5450元/吨跌50；+5#柴油5350元/吨。

　　二、 国际市场分析及后期国内市场展望

　　国际市场分析及预测：

　　本周国际市场关注点在伊朗核问题上，同时视线也在往“飓风”上转移。上周五以来，国际原油基本保持上涨势头，但是美国库存意外增长等基本面的打压下本周国际原油较上周反弹幅度不大。

　　伊朗核问题前途未卜，供应中断的担忧困扰市场。本周初伊朗首席核谈判代表拉里贾尼向中国、英国、俄罗斯、法国、德国和瑞士驻伊朗大使递交了对六国方案的答复。给美国的答复将由瑞士大使馆转交。拉里贾尼表示，伊朗准备从23日起就核问题与各方展开“严肃的磋商”。同时，伊朗外交部长星期二说，该国有权将核技术用于和平目的，他质疑联合国要求决议伊朗停止发展原子能背后的动机。

　　安理会要求伊朗在8月31日前停止核计划，否则将面临制裁。贸易商担心伊朗每日250多万桶出口量可能中断并波及霍尔穆兹海峡石油运输。没有迹象显示伊朗会接受暂停铀浓缩的要求，尽管欧盟一外交官说在谈判时伊朗可能接受这一要求，但是法国要求伊朗停止铀浓缩后再谈判。

　　美国汽油库存意外上升，国际原油基本面承压。美国能源信息署认为，截止8月18日当周，美国原油库存下降，而汽油库存和馏分油库存上升。美国商业石油库存总量增加420万桶，仍然在10亿桶以上。与历史同期数据比，原油库存仍然高于历年同期均值范围的上端，比去年同期高4.8%；汽油库存上升40万桶，库存量位于历年同期平均范围上半部，比去年同期高2.8%。馏分油库存位于历年平均范围上端，比去年同期低0.4%。

　　飓风季节到来，投机商不肯轻易持空。本周贸易商在密切关注加勒比海和大西洋风暴。美国私营气象机构AccuWeather.com预计热带风暴戴比形成第一号飓风的可能性较大，但是可能不会达到北美。然而第五号热带低气压在加勒比海向风群岛附近形成，并可能转成热带风暴厄内斯托。根据AccuWeather.com飓风研究中心的预测，第五号热带低气压将在未来36-48小时内进一步增强，一些计算机模型显示这一轮热带波将形成热带风暴。

　　后市预测：31号及之前伊朗的态度仍将是市场关注点，后期油价的起伏很大程度上取决于此；经验得知，9月份飓风来袭似乎是迟早的事，但并非每次飓风都会对石油生产造成影响，飓风消息会影响油价但这种影响通常是短暂的。

　　笔者预计，后期国际原油仍将以震荡上升为主，下滑可能很小，下周突破75应该是轻而易举的，但是继续上冲的几率小。

　　国内市场面临的形势：

　　供应方面：

　　东北库存：截至本周一中油东北炼厂汽柴油库存总量99万吨，较上周减少10万吨，减少9.17%，汽油44万吨减少6万吨，柴55万吨减少4万吨，柴汽比1.25。

　　大连港：港口库存较低，下海油运输畅通无阻，沿海市场进货积极，后续资源不足。珠海将有一船油到港。

　　西北库存：截止8月13日，中油西北炼厂成品油库存62.2万吨较上周下降1.4万吨，其中柴油33.9万吨下降0.7万吨，汽油22.3万吨下降0.4万吨，煤油6万吨下降0.3万吨。

　　炼厂方面：本周对装置进行检修的炼厂，两大炼厂的开工率降低，给市场的资源供应带来影响，资源紧张加剧。

　　运输方面：8月份是我国台风的多发季节，台风影响资源到货不畅，至今还制约中石油的销售，使得中石油在大部分地区销售均以保零售为主。而后期台风不定因素的影响仍存在，中油的资源在短期内仍不容乐观。

　　需求方面：本周国际油价先升后降因美国库存意外上升，但丝毫不影响国内市场对调价的预期，传闻四起利好消息刺激市场，两大及社会同时收紧资源。汽油受天气炎热的影响，需求表现稳中小幅度上升。柴油需求受到东南沿海地区开渔，拖虾作业的开始及发电用油量的增加，柴油需求量继续回升，但因两大对柴油严格控销，社会资源紧张加剧，需求同时也受到一定程度的打压。非标油市场行情活跃，需求及成交量较多，但质量不一价格不等，柴油紧张推动非标油价格走高。

　　后期预测：国际油价本周再次下滑至低点，因馏分油库存、炼油厂开工率均高于此前预期，这使

原油期货价格下行压力增大。受此影响，本网认为下周国际原油回升乏力，价格不会大幅上涨。从国内市场看，本周市场调价风声鼎力，市场的囤油热情高涨但补库困难，汽柴需求稳中回升，而实际需求受到主营单位高价和继续控销的抑制，回升的较为缓慢。现在对市场形成影响的主要因素已不要是需求，而是发改委的调价对市场的影响，目前业者对调价的预期强烈，认为月底调价的可能性极大，两大会继续严格控销，市场资源会进一步紧张加剧，两大及社会惜售心态会更加严重。