上海金鹏：郑白糖又跌 反弹路漫漫

　　文华财经（编辑 李志伟）－－到了8月的最后一个周二，连英国LIFFE市场都休市了，多头自然希望白糖的下跌能够有少许的暂停。但这只是一厢情愿而已，一日之内2%的跌幅让白糖主力3月合约又看到了3300以下。

　　

　　 其实白糖的多头也真是顽强啊，都8个星期没有看到周阳线了，还买的有声有色的。看看3月的持仓，竟然能在盘中一度增加10000手。只是空头也真够得上“奸商”的称号了，急跌的时候就平仓，等到价格出现少许反弹，新的空单又进去了，基本忽略了价格正处于什么样的水平。在6月份的时候，4500的价格一度成为价格下跌的底线，到了8月初3800的价格已经无法收复，而接近9月初的本周二，3300首度在收盘时被突破。

　　

　　 人民群众都是善良的，在价格不断下跌的时候，多头惨重的损失让人们像同情领不到工资的农民工一样同情那些被套的多头，期望价格的反弹成为普通投资者情感的一种主流。但不可忽略的是，空头是更加善良的。他们对多头的痛苦也深表同情，所以就更加肆无忌惮打压价格，希望能够更快的解脱多头的痛苦，因为就佛家的思想而言——早点死亡也意味着早点获得重生啊！

　　

　　 最近一段时间，价格有太多下跌的理由了，谁让白糖摊上了

能源商品的事情呢。原油一直是基金大力买入的商品，可惜最近这位上涨的明星有点冷。英国BP石油公司出现的故障和飓风都没有引发持续的买盘，而指数基金不断的平仓行为让

原油价格很快见到了70美元。在原油价格遭受重创，指数基金全力平仓其能源商品组合和CFTC持仓报告显示美国白糖期货非商业的多头头寸再度减少的大背景下，期待国际糖价有什么好的表现已经不现实了。何况，国际白糖产业本身也有一些问题，国际上的主要糖业研究机构最新出具的报告都不约而同的预期06/07榨季全球白糖将出现供过于求。

　　

　　 国内的市场也没有太多支持上涨的因素。白糖的销售量在8月份出现了一些上升，代价是糖厂以杀价倾销的方式来实现销售。前些日子，有关国家储备拍卖的传言一度让白糖期价维持在了3400附近，但等到发改委辟谣以后，价格的下跌又呈现出了一种势不可挡的倾向。其实无论是3800的拍卖底价还是3500的拍卖底价，相对于当时的期货价格来说都没有太大的意义，只是国家储备9月份可能出现的拍卖的数量成为推动白糖下跌的关键。因为8月份拍卖的暂停，导致国家储备手里积攒了大量等待拍卖的成品糖。白糖的基本属性表明，已经加工出来的成品糖的保存期是有限的，在预期下一榨季国内增产的背景下，发改委对拍卖是否继续进行已经没有太多选择的余地了，难道让加工出来的30万吨成品糖烂在库中吗？

　　

　　 就国内目前的空头持仓状况而言，主要的套保空头的持仓依然没有减小的迹象，前期一度退场的空头也重新补回了出清头寸，白糖的反弹：路漫漫其修远。