天琪期货：玉米低开探低反弹回落 料将低位振荡

　　文华财经（编辑 李志伟）--

　　行情回顾：今日大连玉米主力合约C0705，受昨晚美盘玉米下跌3/4美分，今日电子盘平开小幅波动的影响，跳低4点开盘于1406，开盘后期价略微向上冲高到1409受到一定的压力，然后开始下行，盘中最低到1397，然后开始大幅增仓反弹，盘中最高到1410，受到多头的平仓盘作用，期价回落，终盘报收于1403；较前收盘下跌7点；持仓量较前一交易日增加12038手，为390698手；盘中最多的时候增仓达到5.8万余手，尾盘减了下来；成交量较上一交易日大幅增加48.6万余手为64.8万余手。从盘中表现来看，玉米走势今日低开低走后反弹回落；今日盘中表现不如美盘强，全天波动范围不大，成交非常活跃，日K线继续收一小阴线；显示期价目前走势已经多日反弹，上档有一定的压力，连续几天增仓幅度很大，近两天期价回落调整，今日在1400之下表现的有一定的支撑，期价可能会在目前的区间震荡。

　　基本面：美盘方面，由于缺少新消息指引方向，今天CBOT玉米期价最终小幅收低。上周五收盘技术信号以及隔夜电子盘表现对期价有支撑影响，尽管今天市场开盘后缺少跟进买盘支撑、上行动能受阻，期价随后大部时间呈窄幅波动。全天市场交投清淡，基金日内卖出大约1000张玉米期货合约。本周四将是9月玉米期货合约的第一交割日，这将使9/12合约间的套利交易变得活跃起来，但基于目前的运费水平，我们看不到任何基本面理由可以使两合约间的价差缩小。

　　 本周出口检验报告美玉米数据为4239万蒲式耳，处于分析师预测区间内，同样没能为期价运行提供一些方向指向。当前市场在低位区仍可以一些新作物合约的买盘兴趣，这对期价形成了一定支撑。但由于预期美国农业部在9月份报告将可能提高产量预估，12月合约在8月12日240跳空缺口240美分附近的涨幅受到抑制。盘后美农业部公布的玉米优良为57%，较前一周下降1个百分点，但仍高于去年同期53%的水平。在作物生长后期，作物优良率已经不是那么重要，从作物鼓粒、成熟进度看，今年美玉米收割时间将比正常时间提前一周左右。

　　国内方面，玉米现货价格平稳，主要产销区报价如下：

　　长春：1230元/吨；德州：1500元/吨；大连： 1340元/吨；广州1430元/吨，与昨日持平。

　　上周( 8月21-27日) ，黑龙江东部牡丹江、佳木斯、鹤岗、双鸭山、鸡西、七台河所属市县，红兴隆、宝泉岭、建三江、牡丹江农场管理局所属农场农户及家庭农场玉米出手价格0.55-0.56元/斤，比上周同期价格上涨0.005-0.01元/斤。粮食贸易商玉米收购价0.595-0.60元/斤，站台车板价0.62 -0.625元/斤，各深加工企业收购价0.60-0.61元/斤，比上周同期价格上涨0.01-0.015元/斤。上周以来养殖业的恢复加快，饲料加工企业开工增加对玉米需求加大是拉动玉米价格上升的主要原因。由于养殖业的恢复和饲料加工企业的生产处于上升阶段，必然带动玉米市场价格行情持续上涨。上周以来东部地区以多云和晴好天气为主，气温较高，对玉米后期生长较为适宜。

　　上周，华北地区玉米价格继续小幅上涨。由于河北玉米已经枯竭，少数报价上涨较快，山东、河南等地区东北玉米到货增加，饲料企业采购相对积极，市场恐慌心态明显缓解。

　　 河北

　　 山东德州中等玉米车站收购价1420元/吨；泰安地区站台收购价1430元/吨；济南地区收购价1430元/吨；青岛地区进厂价1450元/吨，价格比上周上涨10-20元/吨。

　　综上所述，我国玉米贸易格局可能会发生重大变化。首先是工业用粮占玉米总消费比重的提高和饲料消费比重的下降，将使玉米市场出现淡季不淡的局面。饲料消费的旺季是6月至9月，淡季11月至次年2月，工业消费旺季则是在每年的一季度和四季度。两者结合，将使玉米消费全年保持稳定。其次是玉米市场的财富效应将吸引更多的经销商参与玉米经营，进而导致玉米市场的竞争更加激烈。

　　 但是丰产预期对玉米市场的压力也将逐渐逼近，倘若没有更多利好消息刺激，玉米市场反弹幅度仍没有太高预期，且市场转入振荡的可能性也在加大。

　　技术分析：从K线型态上来看反弹遇阻回落中，今日收一小阴线。

　　 操作建议：由于连续反弹，近期回调在1400之下有支撑，按区间震荡做。