北方期货：铜市依旧平静 上涨相对困难

　　文华财经（编辑 李志伟）-- LME铜市在休市一个交易日后恢复了正常交易，但在亚洲交易时段，铜市交易延续着沉闷的状态，因而国内铜市场也没有出现新的变化。由于市场缺乏方向性交投，国内铜市场的成交也极度低迷，投资者普遍处于观望之中。技术上，LME三个月铜价运行在30日和60日均线之间不到200美元的区间内。若升水不能回升，铜价上涨难度相对偏大。LME市场操作建议，继续观望。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 68020 67670 67480 67480

　　LME$ 7572 7569 7553 7523

　　比值 8.983 8.940 8.934 8.970

　　前值 9.000 8.944 8.952 8.967

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜延续窄幅震荡，铜价比值几无变动

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　2、跨月价差结构

　　2006-8-29

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 68020 67670 67480 67480

　　1月价差 350 190 0 　

　　2月价差 540 190 　 　

　　3月价差 540 　 　 　

　　2006-8-28

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 68190 67740 67660 67500

　　1月价差 450 80 160 　

　　2月价差 530 240 　 　

　　3月价差 690

　　国内操作建议，观望

　　杨文虎