北方期货：沪铜高开震荡 后市走向需要继续观察

　　文华财经（编辑 李志伟）--今天是英国夏季银行假期，因而LME市场将在周一休市一个交易日。近期铜市场的交易异常沉闷，市场处于涨跌两难的格局之中。涨难是因为Escondida铜矿罢工不能推动价格上涨，无疑对投资者产生负面的心理影响，此外现货升水持续滑落对铜价上涨也是十分不利。不过中国市场近期现货铜价格表现持续坚挺，这意味着中国的铜消费开始有所起色，中国消费恢复恢是否会再次引发铜市场供需紧张是市场目前关心的焦点，这也应是支持铜价持坚的关键题材。LME铜价能否走出向上突破行情，在技术上需要站上8200美元，而是否转跌则需要对考验7300美元支撑。LME市场操作建议，观望。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 68190 67740 67660 67500

　　LME$ 7577 7574 7558 7528

　　比值 9.000 8.944 8.952 8.967

　　前值 8.941 8.897 8.905 8.919

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜延续窄幅震荡，铜价比值保持坚挺

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　2、跨月价差结构

　　2006-8-28

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 68190 67740 67660 67500

　　1月价差 450 80 160 　

　　2月价差 530 240 　 　

　　3月价差 690 　 　 　

　　2006-8-25

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 68000 67660 67530 67340

　　1月价差 340 130 190 　

　　2月价差 470 320 　 　

　　3月价差 660

　　国内操作建议，观望

　　（杨文虎）