大华期货：大豆中线仍保持逢低做多操作思路

　　本期分析师：陈天治

　　一.本面情况介绍

　　交易商称,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收低,8月天气温和,美国大豆可能增产,引发技术性抛盘,令大豆价格一度跌至一年半低点. 受益于本周的降雨和温暖天气,大豆收成前景改善. U.S. Commodities的分析师卢斯称,"收成前景仍较好,与玉米比较,待售的大豆更多."他还称,政府贷款即将到期,大豆收获季节即将来到,令更多大豆进入市场. 美国南部的大豆已经进入收割期,中西部的大规模收割则尚有一月之遥.

　　来源于气象服务机构Meteorlogix(前身为Weather Services Corp,WSC)的美豆产区天气预测

　　美国中西部地区概述--过去24小时南部地区天气干燥，北部和东部地区将有零星小阵雨和雷阵雨，降雨量在0.20-0.75英寸，局部地区降雨量较大.气温为28-34摄氏度. 对作物的影响--过去几周干燥地区的降雨对正处于结荚期的大豆作物成长有利。大部分地区作物长势较正常水平提前。

　　据荷兰合作银行称，2006 年到2010 年期间，全球植物油消费将增长27% ，这将是最高的五年期增幅，荷兰合作银行称，由于人均可支配收入提高，加上全球人口增长，将会对全球植物油消费贡献14%的增幅，而生物燃料行业的需求将贡献剩下13% 的增幅。在过去十年中，印度和中国的人口及经济增幅最大。荷兰合作银行称，在此期间，印度的豆油和棕榈油用量将增长200% ，中国的豆油和棕榈油用量将分别增长140% 和200% 。

　　据国际谷物理事会IGC8月份报告称，尽管远东地区今年仍在继续爆发H5N1禽流感，但全球禽肉消费需求显示出持续反弹迹象。IGC称，对疫情认知程度较大幅度的提高有肋于消费需求的恢复。IGC对全球情况称，尽管2006年禽肉产量总体可能会略下降，但是近几个月产量有所提高。IGC补充称，假设H5N1禽流感疫情不进一步升级，则预期06-07年度全球禽肉需求量将增加至2.37亿吨，年比将增加200万吨。

　　大连商品交易所库存周报/张 大豆 24792/上周 26577/本周 +1785

　　豆粕 5177/上周 5171/本周

　　豆油 33610/上周 35395/本周 +1785

　　大豆现货价格(元/吨) 哈尔滨: 2260 福州：2500

　　豆粕现货价格(元/吨) 哈尔滨：2060 连云港：2070　　

　　豆油现货价格(元/吨) 哈尔滨：5250 　　张家港：5550

　　二.当前行情趋势研判

　　大豆：技术面上：美豆11月合约，中级趋势下降，小趋势下降。周五开盘于562.4美分，最高上冲至564.6美分，受10日5日均线压制明显，尾市收报557美分，创下近1年半的新低。由于美豆方面增产已经可以确定，加之近期银行还贷压力较大，市场相信短线仍会有大量的大豆上市。

　　国内大豆701合约中级趋势向下，小趋势盘整。周五开盘于2551元，尾市收报2548元.盘面来看，近几日的弱势整理以向下突破宣告结束，但个人认为由于我国连豆与美盘均已创出了近两年的新低，向下的空间已不大，建议中线仍保持逢低做多的操作思路。

　　豆油： 国内豆油701合约，中级趋势向上，小趋势向下.周五低开高走开盘5522元，尾市收报5554元，短线暂时观望。

　　豆粕:国内豆粕701合约中级趋势向下，小趋势向上。周五开盘于2259元，最低下探至2252元，尾市收报2256元.考验10日均线支撑力度，均线系统有黏合的迹象，是否向下发散，继续跌势还有待观察。建议暂时观望。