BP石油公司：亚洲燃料油市场的现状与展望

　　BP石油公司高级项目经理陈义生：亚洲燃料油市场的现状与展望

　　我的演讲主要包括以下几个内容：我会谈一谈2005年全球对于燃料油供应和需求的平衡状况分析；我还会谈到亚太地区对于燃料油供应和需求的未来；我还会谈到对于燃料油未来的规格一些发展方向；最后我还会说在BP眼中我们认为在五年之后，到2012年对于燃料油市场会有怎么样的一种变化。

　　这张图是2005年燃料油期货供应与需求的一个平衡表，我把它以不同地区进行了划分，在左边的那个柱子是生产量、供应量，在右边的柱是消费量，从这张表可以看出，欧洲是很大的生产地区，同样也是很大的消费地区。在中东地区产量很大，而相对来说消费量小一些。这个是亚太地区的消费量，这个是除掉了中国和南韩的量。我们可以看到下面这个地方，红色是代表进口，蓝色是代表进出口。从全球来看供应量是大过需求量的，我们认为每天大概有110万桶的量，美国需要进口一部分来满足他的需求，最大的需求量可以看到是来自于亚太地区。在亚太地区中国占据了50%的需求量。中国400的意思是大概相当于2000万吨/年，在整个全球来看，一共是6000万吨/年，超过90%的量来自于前苏联地区。

　　这个贸易线条是说从产品的产出地供向消费地的图，最大的箭头代表的是有10万桶/天的贸易量，中间的箭头代表的是5万-10万桶/天的范围，最少的是小于5万桶/天。我们可以看到从俄罗斯来的油到亚洲是通过新加坡转运到中国或者转运到日本，中东也有一个很大的箭头，直接可以运到中国或者通过新加坡转运。南韩是中国的一个很大的供应国，从我们刚才的表可以看到亚太地区对于燃料油是一个需求国，而需求主要来自于中国和新加坡。新加坡主要是由于船家油的市场，而中国主要是电力的需求以及经济的增长。从品质而言，中东地区一般是由高油的燃料油所组成的，从南韩过来的油的品质来看主要是供应电厂的需求，俄罗斯的油主要是低油。

　　现在我们看一看未来五年的消费发展趋势。从现在开始到2012年，我们预计的是燃料油的消费方面有一个比较缓慢的增长，大约每年是1-2个百分点，一个原因是因为世界强加油市场的不断增长，是与世界的经济增长所紧密联系的。那个是由最低下的红色箭头所表示的。但是我们可以看到用电方面，电厂方面用油量不断减少，主要是因为它有替代

　　这张图代表了发电企业对于各种不同的能源消耗量的预测。我们可以看到过去十年以来对于发电企业燃料油的消耗量不断下降，而且趋势是还会降得更低。原因是我们可以看到，它对于其他可替代性的能源消耗不断增加，我们相信这种替代的情况会不断发展。

　　我们来看一看供应方面的情况。最左边的图在最上面表达的是炼化的能力，下面的一个个的柱代表的是炼厂的开工率，我们可以看到在97年金融危机之前炼化的能力和炼厂的开工率都是不断增长的，经过金融危机我们可以看到，炼厂的能力不断增加，但是由于消费量的下降，开工率也不断下降，不到8%的情况持续了一段时间。对炼化能力的投资就已经停止了，直到2004年我们才看到，由于需求的增长，我们发现炼化的能力已经跟不上实际需求的需要了。现在大家可以看到炼厂的利润非常高，这次增长也是有结构性，对于交通运输方面的产品需求，比如柴油的需求相对于燃料油来说比较平稳，并没有什么增长。

　　世界上总的来说燃料油的量比较充足，我们对未来的期望是在炼厂的炼化能力有一个比较大的增长，主要来源于中国和印度。因为炼厂炼化能力的增加导致开工率下降，同时导致利润率也会下降。但是对于燃料油来说，以后的增长会非常平稳和缓慢。

　　电厂对于含硫量有什么影响呢？从这张图上我们可以看到绿色的地区要求含硫量在1.5%以下，粉红色的地区是大部分中国地区在1%-3%的区间，在红色印度和中部的岛屿过程，他们大概会保持3.5%的最高限制。电力需求肯定会越来越高，但是对于燃料油的需求会有一个比较缓慢的降低，而且对于燃料油品质的要求也越来越高。

　　最后我们来看一看五年之后2012年燃料油的供需状况。箭头向上或者向下表示量上升或者下降，如果是平的表示量没有变化。对于量的保持需要进口的情况，美国和亚太地区还是会保持这样的情况。但是我们可以看到欧洲会变成一个净进口的国家，对于净进口量来说，美国和亚太地区其实会有一点点的下降。我们可以看到，在欧洲和南韩，生产量不会带来太大的变化，主要的变化是中东地区和非洲地区会有生产量的增加。

　　这个是我们对预测之后所产生的贸易链条的重新评估。俄罗斯油会运到中国，如同中东和南韩的友谊一样。中东还会供应到包括新加坡、亚太地区和其他的一些地区。

　　最后对于石油的期货市场有一个什么影响呢？对于需求量有一个缓慢的增长，但是对于生产量有一个比较好的增长情况，所以价格会相对弱一些，而且风险也会相对来说比现在更低。我们看到其他的一些期货交易品种、平台也在不断涌现，如同上海期货交易所燃料油合约一样。我们的期货交易其实是对供求关系的一个评估，纽约商品交易所准备开一个燃料油的期货合约，主要针对是c h a n g y o n g 油的期货市场，我们会看到，它是由于期货交易所、期货交易的平台和品种不断扩展，它的交易量在任何一间单个的交易所会产生下降的情况，它的交易量会被稀释，但是大家会有更多的交易工具实现价格的管理。所以说在这样的情况下，不管对于哪个交易所，他们所要成功的一个非常重要的因素是对当地的市场有一个有影响力的针对性。