金瑞期货：伦铜走势趋弱 现货支撑沪铜

　　文华财经（编辑 刘娜）--在LME铜市场的成交量进一步萎缩的情况下，铜市确实即使在供应紧张的背景下也无法显示出镍市场那样的历史性挤空行情。我们认为理由很简单，在目前铜市场在淡静的交投中市场已经没有了今年初可供市场追踪的炒作题材，最主要的是没有阶段性的新增炒作资金入场，LME的铜市场目前显得过于平淡。目前持仓基本在21万手左右徘徊，LME铜的成交量和持仓量已经很明显告诉我们了：目前成交量还不足以推动价格向上突破前期高点，而持仓量没有大幅增加说明没有新资金的介入，难以再一次形成突破性的上涨趋势。

　　国内方面，现货紧张的局面已经初现端倪，产量、进口的减少已经使得目前上海市场可供应的现货比以往大幅减少。电铜的进口连续几个月来一直维持低迷的态势，而从国家统计局公布的精铜产量数据来看，国内的7月份的产量也在减少。我们认为铜精矿的供应瓶颈已经在逐步制约国内冶炼的大规模扩了。据我们了解，下半年国内部分大冶炼厂可能还要减产，这对于国内的供应无疑是“雪上加霜”。在供应比我们预期还要减少的情况的下，我们认为国内的补涨行情是可以期待的。

　　目前铜价仍在对称三角形的走势之中，且在尾部逐步收敛。虽然从形态来看，三角形的形态即将形成突破，但是从时间来看我们认为还不充分。短期内伦敦的价格大幅上冲并创出新高的可能性不大，市场需要更长时间的震荡才能真正有所突破。很显然，伦敦市场需要新的资金注入才能获得更稳定的上涨，而目前的宏观面与基本面仍相对平淡，行情仍然是以区间震荡来对待。国内方面，在现货相对紧缺的情况下，价格的走势比较强劲，未来随着国内消费的进一步恢复，比价有进一步放大的潜力。