银河期货：周五铜价的强弱将有所明朗

　　文华财经（编辑 刘娜）--本周国内外铜铝均位于极窄的区间波动。其中LME三个月铜在本周的前四天的最大波幅只有315美元，期价陷于100日均线和30日均线之间波动。LME三个月铝位于2450-2510美元间盘整。国内铜价全周的最大波幅只有2540元，铝价的波幅为500元。此外，历史上少见的成交量和持仓的下降均表明了市场的胶着已经陷入了最极端的情况，因此金属市场的明朗也迫在眉睫。

　　从影响金属的主要因素来看，无疑集中在两点上，一是供应，二是需求，需求又体现在经济上，从目前来看，这两点都处于模糊之中，当然这也是到极点，估计事态会很快明朗。

　　一．供应上看，罢工是焦点。目前市场上正在进行罢工的是全球第大铜矿Escondida，年产量为130万吨，目前铜矿只运行了40-50%的产量。从最新的情况来看，铜矿的资方好像占了主动。因为根据最新的消息来看，智利Escondida铜矿工人降低了他们对薪资及奖金的要求，将加薪要求由加薪10%降至加薪8%，而且奖金多少可以通过谈判具体确定，以期重起陷入僵局的谈判，但资方并未做出答复。此前资方将加薪水平从3%调高到4%，并表示这是最后的水平。有消息说，资方将从秘鲁招募新的工人，虽然资方未对此加以评论，但表示如果这样做也是合法的。由此来看，矿工正在失去主动权。无论如何，目前的罢工已经进入到第19天，事态已经十分胶着，但最终结果也即将明朗，因此铜市的支持似乎有所放松。今年余下的时间里还有智利的几个大矿要重新鉴定合同，Escondida铜矿的解决情况很可能为后续铜矿的谈判提供指导作用，这也使得铜矿罢工的因素有些弱化。

　　二．需求上看，美国经济前景不明。这是当前市场最关键的因素，因为金属及工业品与经济周期密切相关，最近主要工业品都在大幅回调无疑也表明了市场对经济前景的不确实。从目前的情况来看，市场已经普遍预期美国经济增长会继续放缓，但问题是美国经济是软着陆还是硬着陆。现行情况来看，人们希望看到的是美国央行停止升息，从而使美国经济软着陆，但从最新的报道看，

美联储官员分歧较大，有些官员认为控制通胀还应放在首位，这无疑给市场以打压。从外汇市场看，美元

汇率受到支持，这使得商品市场压力加大，短期来看，市场在等待周五美联储主席伯南克的讲话，希望从中找到美国是否会继续加息的暗示，这成为市场的焦点。目前美元指数仍然偏上，支持位85.2是否有效成为市场关注的焦点，因为这将决定商品市场是否继续回调。

　　总得来看，目前市场不定性仍然很多，但我们认为周五美联储主席伯南克的讲话将使市场对美国经济的看法有所明朗，这将决定商品市场的近期盘整中心是上移还是下移。因此交易上可根据铜市的破位方面而为。从技术上看，LME三个月铜的支持位为100日均线7380美元附近，阻力位为30日均线7700美元，交易上根据铜价突破的方向顺势而为。LME三个月铝的阻力位为2500美元，只有上破此价位，铝价才能摆脱弱势。

　　国内铝市近期遇到支持，分析来看，目前国内消费很旺，6、7、8月份国内铝市已经充分经历了库存压力巨大、氧化铝价格下跌的惨淡的时期，因此在利空因素出尽之前，国内铝价的支持已经显现，最新国内现货升水，期货市场近强远弱都体现了这一点，另外，从国内外比值来看，目前比值处于平衡价位，如果国内价格再低，将会有一般贸易出口机会，因此国内铝价受到支持。因此短期来看，铝市的关键也在美国经济上，估计周五也有给出短期方向的可能。

　　

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