正鑫期货：郑糖跌势减缓 反弹仍待考验

　　文华财经（编辑 刘娜）--今日郑州白糖总体呈三角形整理走势，全天小幅走高。主力703合约3367元/吨低开后震荡走高，最高价3388元/吨，终收于3383元/吨。全天成交量缩至225412手，持仓量盘中曾一度增加5500手以上，尾盘多空纷纷平仓，导致持仓缩减1560手至82922手。

　　隔夜NYBOT#11原糖合约冲高回落，开盘突破周三高点，很快回补了上端在12.6美分的缺口，在空头回补的带动下冲至一周半以来的最高水平，后生产商的抛售和价差方面的卖盘压低行情，价格缓慢回落。回顾本周行情，国际糖价不再是前一个半月以来的单边下跌行情，而是出现了久违的回调，最近受到了12美分附近的强力支撑，并有逐渐企稳迹象。从周线图来看，连续六周的下跌行情在本周得到一定程度的缓和，周K线以带较长上下影线的小阳线报收。后市将继续验证12美分附近支撑有效性。若支撑有效，美糖价格将有可能在这一带形成整理局面并向上反弹，基本面的利空预计反弹力度有限；若验证支撑失败，则下跌空间将进一步打开。

　　郑州白糖主力703合约今日以带下影线的小阳线报收，本周前四日连续收阴，并连续创新低，从今日的走势看，跌势有所减缓，但是收盘价仍受5日均线牢牢压制。从周K线图来看，已经连续8周以阴线报收，从6月初以来形成的均线下降通道依旧维系完好，由此可见在下跌的大趋势下，空头气氛依然强烈。在单边下跌行情中，每一次的反弹都显得不堪一击，多空鏖战每次都是以多方的失败而告终。均线系统呈空头排列，并有力的压制价格的每一次反弹，反弹高度越来越低，而创出的新低也同样越来越低，层层支撑被逐一跌穿。指标走势也不容乐观。从周线图来看，MACD指标继续向下发散，绿柱加长；KD指标也继续走弱。指标现在处于严重超卖区，因此在目前的价位，指标面临修正，超跌反弹的行情随时可能展开。

　　从今日国内持仓排名来看，空方有较大幅度的减仓，多空双方前20名仓差差距缩小。

　　基本面上看，全球产糖国扩展种植面积及产量，而原料甘蔗用于酒精消费减弱、用于食糖消费增长，导致食糖供需关系偏空，引发国际国内糖市场纳入阶段性持续下跌趋势之中。国内方面，国家辟谣，九月竞卖的底价3800将不变，这一消息也支撑了今日的糖价。然而，空头主力持仓压力，国内现货库存供应压力以及国际新榨季的增产压力构成三重重压，也将使后期糖价反弹高度受限。

　　综述，在价格大幅度下跌过程中任何消息都可能给十分敏感的市场带来波澜，目前多空鏖战并没有结束，反弹仍待考验，目前抄底仍不宜，可密切关注国储拍卖政策以及销售情况变化。