高盛经济师澄清 百元油价论体面收场

　　王宸

　　高盛大宗商品经济师8月23日出面澄清有关高盛分析师此前对原油价格将过百的预测，他认为即使发生这样的情况也不会持久。至此，“百元油价”论终于得以体面地收场。

　　进入8月，受热带风暴预期、伊朗核问题、“英国炸机事件”的影响，国际油价在此前出现高位反复的基础上，再次反复震荡漂泊不定。这种明显的剧烈震荡，使得把握油价越来越困难，因此高盛也不敢再固执己见了。

　　就目前形势而言，油价上涨的因素依然存在。在伊朗核问题以及随后发生的黎以冲突，包括英国BP公司在美国的输油管道维修等，都时刻会刺激油价的上涨。一些恐怖活动也围绕着原油供应做文章，特别是现在面临飓风季节，美国大西洋沿岸的石油设施可能再次遭受风暴袭击，都可能促使油价创出新高的可能性增加。

　　但是，在油价上涨之外，我们还要看到制约油价的因素。首先是美国和世界经济增长放缓，美国第二季度经济增长仅为2.5%，还不到第一季度5.6%的一半，这对世界需求增长形成很大的看空。其次，加息的进程仍在继续。加息造成的经济紧缩也会对需求产生压力，并且会制约价格上涨，从而控制通胀的上升。这对油价的前景产生了极大的制约，使得油价即使再次向上突破，也必然充满坎坷。

　　总体上来看，油价存在两方面的可能，既可能顽强上行突破，又可能遭遇大幅抛空。因此，原有价格的走势充满不确定性，其最终结果将要综合各种因素才能明确。

　　从最近的油价走势来看，反复震荡是其最明显的特征。一旦油价出现显著的涨幅，必然会遭遇投资者获利回吐，从而使油价显著回调。这种价格反复震荡的态势，也充分揭示出油价中蕴含的风险空前加大。

　　一方面获利回吐等因素使价格上涨的风险显著增加，另一方面地缘政治风险等因素又使做空油价的风险加大，油价总体上进入敏感的风险放大期，市场投资者的心理正在饱受煎熬。

　　在非常敏感的时刻，油价已经不再单独受某些因素的制约，而是表现为全世界范围内各种力量博弈的综合结果，这无疑也为预测油价走势增加了空前的困难。

　　俄罗斯准备建立以卢布为结算货币的石油交易所，伊朗则准备建立以欧元为结算货币的石油交易所，可以说油价维持高位或者继续上涨的背后有各种各样的复杂的力量在支持。包括针对石油供给的各种恐怖活动，以及市场的投机者，都可能会让油价在导火索点燃后失去控制。

　　因此，目前的油价位置可以说是世界经济发展到一定阶段出现的一种整理态势，既有供给方的利益诉求，又有需求方的各种对抗策略，甚至包括美国战略储备的调整。从这个意义上说，人们只是不知道油价的拐点在什么时候、以多高的价格出现，所以才会出现市场的焦躁，当然，理性的还是谨慎等待观察。