天琪期货：玉米回落整理 后市料将低位振荡

　　文华财经（编辑 刘娜）--行情回顾：今日大连玉米主力合约C0705，受昨晚美盘玉米上涨4美分，今日电子盘平开小幅波动的影响，跳高6点开盘于1426，开盘后期价快速向上冲高到1428受到一定的压力，然后开始下行调整，盘中最低到1415，然后小幅反弹整理，终盘报收于1416；较前收盘下跌5点；持仓量较前一交易日减少5006手，为378612手；成交量较上一交易日减少7.7万余手为36.2万余手。从盘中表现来看，玉米走势今日高开冲高后回落整理；今日盘中表现不强，全天波动范围不大，成交很活跃，日K线收一中阴线；显示期价目前走势已经多日反弹，有跌势趋缓的迹象，期价还在弱势反弹之中，上档有一定的压力，连续几天增仓幅度很大，今天出现大幅减仓，期价可能会在目前的区间震荡。

　　基本面：美盘方面，受技术指标超卖以及Pro Farmer在布拉斯加州、印第安纳州评估的部分单产数据利多支撑，周三CBOT玉米各合约收高。有传闻称，根据考察小组截止今天汇总的考察结果看，美国农业部8月份报告预估的玉米单产数据有些过高。随后两天小组人员进入作物长势较好的伊 利诺斯、爱荷华州地区，单产前景或许发生一些变化。基金全天买进大约5000张玉米期货合约，但期价就如上周16日的情况一样，在8月11日跳空缺口下沿241 1/4附近反弹步伐再次停滞。如要积聚足够的买盘动能以改变近期的下跌趋势，12月合约仍需扫清249-252美分一带的阻力。今天12月合约突破了10日均线240美分阻力，但进一步反弹就变即艰难起来，当前20日均线248 3/4美分仅略低于8月11日跳空缺口下沿价位，就目前基本消息看，该位置将形成强劲阻力。如果我们能够确认农业部8月份报告已经高估了玉米单产，基于良好需求前景考虑，期价运行趋势将可能发生大的转变。我们仍觉得，2007年及以后年份的良好需求前景将会阻止07年12月合约期价滑落至275-280美分下方，这同样也会为06年12月合约提供支撑。

　　国内方面，玉米现货价格平稳，主要产销区报价如下：

　　长春：1230元/吨；德州：1440-1460元/吨；大连： 1340-1350元/吨；广州1430元/吨，与昨日持平。

　　近日，经过中粮集团郑立新总工程师一行对绥化市的投资环境、建厂条件、玉米资源等情况的详细考察，集团公司决定投资5.9亿元在绥化经济开发区建设玉米深加工项目。该项目是继黑龙江昊天玉米开发有限公司落户开发区后，市政府引进的又一大型玉米深加工项目。

　　 项目建成后将形成加工玉米60万吨/年的生产规模，是国内第四条单线生产能力最大的玉米淀粉生产线，可年产商品淀粉40万吨，粗玉米油、玉米蛋白粉、玉米纤维饲料等副产品20万吨，实现销售收入10.5亿元，税金6468万元，利润4628万元。

　　 中粮集团是国务院国资委管理的重点企业之一，是集贸易、实业、金融、信息、服务和科研为一体，业务涉足农产品、食品、地产、酒店、金融服务等领域，是中国最大的进出口公司之一，也是中国最大的食品生产企业，1994年以来，一直名列《财富》杂志全球企业500强行列。中粮集团落户绥化，将进一步拉动全市粮食加工产业的发展，解决八百余人就业，同时增加地方财政收入，促进了区域经济发展。

　　日前，辽宁沈阳二等玉米出库价1320元/吨左右，基本平稳。铁岭地区粮库和贸易商收购价在1240元/吨；鞍山地区玉米入厂价格1320元/吨。近期产区玉米走货略好,导致近期辽宁玉米价格略涨。

　　目前，安徽北部玉米价格1260-1280元/吨，较8月初的1340-1360元/吨下降了80元左右。玉米价格的下降原因一是当地春玉米开始上市，冲击市场；二是受部分生猪疫情影响，需求量有所降低。

　　综上所述，近期国内玉米市场供需形势悄然改变，一方面产区货源减少，市场青黄不接，区域性供给相对紧张，特别是南方销区及港口玉米到货量减少，库存压力减轻，玉米价格反弹明显；另一方面国内玉米市场弱势行情的暂停主要得益于我国畜禽养殖出现明显恢复势头，养殖户养殖收益不断有所提高，饲料销量趋于回升，而饲用小麦替代现象在前期一阵疯狂之后，现已明显减弱，饲料企业玉米补库也将不同程度展开。另外政府允许国内玉米恢复一定量的出口，而全球玉米库存增幅较小，对价格中期走势仍构成利多，为此，新玉米上市前我国玉米购销市场将短期相对活跃，大部地区玉米价格将稳定坚挺，特别是产区和南方天气仍不确定的情况下，部分地区价格可能继续小幅走强。但是丰产预期对玉米市场的压力也将逐渐逼近，倘若没有更多利好消息刺激，玉米市场反弹幅度仍没有太高预期，且市场转入振荡的可能性也在加大。

　　技术分析：从K线型态上来看反弹中，今日收一中阴线。

　　 操作建议：由于连续反弹，幅度已经不小，可能会有振荡，逢低减持空单。