北方期货：沪铜延续窄幅震荡均衡局势仍未改变

　　文华财经（编辑 刘娜）--由于LME铜价陷于胶着，当日国内铜市场也没有大的波动。从LME铜市场的交易情况来看，铜价上涨的阻力依然很大，但市场也还没有下跌的倾向。如果从多空题材和铜价表现来看，由于智利罢工未能推动铜价上涨，因而罢工因素对铜价的利多支持已经淡化，甚至可能是潜在的偏空题材，因为工会对薪金向下调整的妥协倾向将会影响到智利其它铜矿工会即将进行的薪资谈判立场。不过中国市场现货铜价坚挺，意味着消费开始逐渐启动，铜市场消费淡季结束对铜价又将是利多支持。因而铜市场陷入了多空均衡的局面。最后还是那句话，现货升水将是左右行情取向的关键所在。LME市场操作建议，观望。

　　 套利机会分析

　　1、 跨市套利分析

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　SH ￥ 67900 67710 67620 67540

　　LME$ 7620 7623 7598 7565

　　比值 8.911 8.882 8.900 8.928

　　前值 8.894 8.903 8.920 8.926

　　以

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值

　　变动特点：沪铜延续窄幅震荡，铜价比值保持坚挺

　　操作意见：可以持有反向套利头寸

　　2、跨月价差结构

　　2006-8-24

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 67900 67710 67620 67540

　　1月价差 190 90 80 　

　　2月价差 280 170 　 　

　　3月价差 360 　 　 　

　　2006-8-23

　　月份 9月 10月 11月 12月

　　价格 68000 67900 67790 67520

　　1月价差 100 110 270 　

　　2月价差 210 380 　 　

　　3月价差 480 　 　

　　国内操作建议，观望

　　杨文虎